Хешрейт поступається ШІ: біткоїн-майнери роблять ставку на датацентри
Сім з десяти найбільших за хешрейтом майнерів уже отримують дохід від діяльності у сфері ШІ або високопродуктивних обчислень (HPC). Ще троє планують наслідувати їх приклад, пише CryptoSlate.
Добувачі криптовалют розгортають другий напрям бізнесу, який конкурує з традиційним майнінгом на ASIC і забезпечує гарантований дохід від клієнтів, що використовують GPU.
Зміна фокусу
У серпні TeraWulf підписала контракт на 10 років із хмарною ШІ-платформою Fluidstack. За підтримки Google майнер надасть близько 250 МВт на загальну суму $3,7 млрд.
Компанія запропонує свою інфраструктуру на кампусі Lake Mariner на заході штату Нью-Йорк для розміщення потужностей високопродуктивних обчислень. Об’єкт спроєктовано з урахуванням застосування рідинного охолодження для ШІ-навантажень і масштабування.
Угода передбачає близько $3,7 млрд виручки за перші 10 років і містить опцію двох продовжень по п’ять років. У разі пролонгації загальний обсяг виручки може сягнути $8,7 млрд.
Google надасть гарантії за орендними зобов’язаннями на $1,8 млрд. Натомість корпорація отримає варранти на купівлю близько 41 млн акцій TeraWulf — приблизно 8% у капіталі.
У червні 2024 року Core Scientific підписала 12-річний контракт із ШІ-компанією CoreWeave на надання інфраструктури потужністю 200 МВт для розміщення графічних процесорів Nvidia.
У Core очікують, що річний дохід від послуг хостингу CoreWeave становитиме близько $290 млн, а за весь термін — $3,5 млрд.
У жовтні 2025 року CleanSpark придбала 110 гектарів землі й 285 МВт електроенергії в Техасі для ШІ- та HPC-кампусу «наступного покоління».
У серпні MARA купила 64% акцій Exaion — дочірньої компанії EDF — для розширення глобальних можливостей у сфері штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень.
Riot розглядає варіант конверсії приблизно 600 МВт у Корсікані під ШІ та HPC і призупинила всі плани з розширення майнінгу. Bitfarms найняла консультантів для вивчення питання і просуває свої майданчики серед клієнтів із сектору штучного інтелекту.
Cipher Mining здала в оренду датацентр у Колорадо-Сіті (Техас) платформі Fluidstack із Великої Британії. Google погодилася гарантувати виконання орендних зобов’язань на $1,4 млрд в обмін на 5,4% акцій майнінгової компанії.
Phoenix Group з Абу-Дабі запланувала збільшення потужності датацентрів до понад 1 ГВт із фокусом на штучний інтелект. Вона розглядає варіант лістингу акцій у США для фінансування розширення.
Економічна доцільність
Сукупна обчислювальна потужність мережі біткоїна становить близько 1,08—1,1 ZH/s. За добу видобувається 144 блоки. У кожному майнери отримують винагороду 3,125 BTC + комісії за транзакції.
1 МВт енергії, поданий на сучасний ASIC з енергоефективністю близько 17 J/TH, дає обчислювальну потужність приблизно 0,059 ZH/s. Така частка в мережі приносить орієнтовно $1–1,6 млн на рік — до вирахування витрат на електроенергію та операційних витрат і з урахуванням курсу біткоїна близько $104 000.
ШІ-контракт TeraWulf передбачає річну виручку $1,85 млн на 1 МВт енергії. Більш стабільні грошові потоки і висока рентабельність стали ключовими перевагами для компаній, що роблять ставку на нейромережі.
Комунальні компанії адаптуються до ситуації: American Electric Power збільшила п’ятирічний інвестплан до $72 млрд.
Акції говорять самі за себе
Папери біткоїн-майнерів, які паралельно займаються штучним інтелектом, випереджають конкурентів, зосереджених суто на видобутку.
Орієнтовані на ШІ компанії на кшталт Core Scientific, IREN і TeraWulf досягли більшого успіху завдяки впевненості інвесторів у диверсифікації бізнес-моделей, наявності більш передбачуваних джерел доходу та підвищеній гнучкості.
Аналітики відзначили, що зростання хешрейту в таких майнерів може бути повільнішим, ніж у тих, хто зосереджений виключно на біткоїні. Водночас «ШІ-компанії» нарощують інфраструктуру датацентрів, відкриваючи додаткові можливості в швидкозростаючому секторі штучного інтелекту.
Втім, є обмеження. Строки підведення електрики і трансформаторів, а також доступність газових турбін для нових пікових навантажень визначають темпи запуску об’єктів. Постачання GPU теж не безмежні.
Під час майнінгу будь-яка зміна активності мережі може спричинити зростання комісій, що скоротить розрив між доходом від цієї діяльності та ШІ-хостингом. Підвищення середньої комісії на 0,5 BTC за блок збільшує виручку приблизно на $0,2—0,3 млн на МВт на рік.
Нові метрики
Контракти на обчислювальні потужності для ШІ та дохідність у доларах на 1 МВт стають новою ключовою метрикою, за якою стежать інвестори. Діапазон $1,5–2 млн на 1 МВт на рік стає орієнтиром для хостинг-центрів у США.
Капітальні плани енергокомпаній і оновлення черг на підключення до мереж тепер не менш важливі для майнерів, ніж графіки постачання ASIC-обладнання.
За посилення напруженості на ринку електроенергії в США майнери з уже підключеними майданчиками зможуть швидше монетизувати свої можливості на відміну від гравців, які будують об’єкти з нуля.
Вплив на крипторинок
Описана динаміка веде до того, що зростання загального хешрейту мережі біткоїна може сповільнитися, якщо значну частину нових енергопотужностей спрямовуватимуть не на ASIC, а на GPU.
Втім, висока ціна біткоїна і сплески комісій усе ще роблять індустрію перспективною. Але тепер показник хешрейту стає менш надійним індикатором ринкової вартості компаній порівняно з минулими циклами, підкреслили в CryptoSlate.
Нагадаємо, у серпні 2024 року обсяг споживаної енергії ШІ перевищив витрати на майнінг біткоїна.