Біткоїн-майнери посилюють перехід до ШІ-інфраструктури

Публічні біткоїн-майнери дедалі активніше переорієнтовують енергопотужності та датацентри на інфраструктуру для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC). Тренд посилюється на тлі зростання капітальних витрат у секторі ШІ та попиту на майданчики з доступом до електроенергії.

Згідно з Reuters, 15 червня Nvidia розмістила облігації на $25 млрд за попиту близько $85 млрд. Угода не пов’язана напряму з фінансуванням датацентрів, але демонструє масштаб інтересу інвесторів до інфраструктури навколо ШІ, де графічні процесори компанії залишаються ключовим обладнанням.

Nvidia повернулася на борговий ринок

Розміщення стало першою корпоративною борговою угодою Nvidia з 2021 року. Спочатку компанія планувала залучити близько $20 млрд, але збільшила обсяг на тлі високого попиту.

Випуск розбили на сім траншів зі строками погашення у 2028, 2029, 2031, 2033, 2036, 2046 і 2056 роках. Купонні ставки варіюються від 4,25% за дворічними паперами до 5,625% за облігаціями з погашенням у 2056 році.

Виручку Nvidia спрямує на корпоративні цілі, включно з погашенням і рефінансуванням наявних облігацій. Андеррайтерами виступили Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley.

За словами джерела Reuters, угода радше потрібна для підвищення ліквідності та формування кредитного бенчмарку, ніж для фінансування капітальних видатків. На відміну від Meta та Alphabet, Nvidia не будує великі датацентри, але постачає для них ключове обладнання.

Станом на 26 квітня 2026 року в Nvidia було $13,237 млрд грошових коштів та їх еквівалентів. З урахуванням ринкових боргових паперів ліквідна позиція компанії становила $50,3 млрд, як це випливає з квартального звіту.

Майнери продають доступ до енергії

Попит на ШІ-інфраструктуру змінює економіку майнінгових компаній. Для замовників обчислень дефіцитними стали не лише графічні процесори, а й земля, підключення до мереж, охолодження та готові датацентри. Ці активи вже є у великих майнерів.

У травні Hut 8 уклала 15-річний договір оренди на 352 МВт ІТ-потужності в кампусі Beacon Point у Техасі. Базова вартість контракту склала $9,8 млрд, а з урахуванням усіх опцій продовження може сягнути $25,1 млрд. Кампус розрахований на 1 ГВт підключеної потужності. За даними компанії, перша черга використовуватиме архітектуру Nvidia DSX для ШІ-інфраструктури гігаватного масштабу.

TeraWulf у серпні 2025 року підписала два 10-річні угоди з ШІ-хмарною платформою Fluidstack на понад 200 МВт ІТ-навантаження. Контракти передбачають близько $3,7 млрд виручки за базовий строк і до $8,7 млрд з урахуванням опцій продовження. У травні 2026 року майнер купив майданчик у Східному Кентуккі для розвитку HPC-інфраструктури з потенціалом понад 1 ГВт потужності.

CleanSpark у лютому повідомила, що розвиває мультигігаватну інфраструктурну платформу ШІ та отримала доступ до потужності до 890 МВт у районі Г’юстона. Компанія також розширила портфель майданчиків у Техасі та Джорджії, придатних для ШІ-датацентрів.

«Ми просуваємо переговори з орендарями датацентрів паралельно із зусиллями щодо забезпечення майданчиків і електроенергії, які підтримують стійкий попит з боку ШІ та високопродуктивних обчислень», — заявив голова CleanSpark Метт Шульц.

Чому майнери йдуть у HPC

Поворот майнерів до ШІ пов’язаний не лише зі зростанням попиту на обчислення. Після халвінгу та зростання складності видобутку маржинальність біткоїн-майнінгу знизилася, тож компанії шукають стабільніші джерела грошового потоку.

Для замовників зі сфери ШІ майнінгові компанії цікаві як власники енергетичної та датацентрової інфраструктури. Водночас перехід у HPC потребує додаткових інвестицій: датацентри для графічних процесорів відрізняються від майнінгових майданчиків вимогами до надійності, охолодження, мереж і клієнтського сервісу.

Це означає, що не кожен майнінговий майданчик можна швидко переобладнати під ШІ-навантаження. Втім компанії з великими енергопотужностями та доступом до капіталу отримують можливість диверсифікувати бізнес за межами видобутку біткоїна.

Нагадаємо, у листопаді 2025 року сім із 10 найбільших за гешрейтом публічних майнерів повідомили про отримання доходу від діяльності в галузі ШІ або HPC.

У травні 2026 року звіт Nvidia підштовхнув акції майнінгових компаній до зростання. Головним драйвером стало підтвердження стійкого попиту на ШІ-інфраструктуру.