У ЄС завершився перехідний період MiCA

1 липня 2026 року в ЄС завершився перехідний період для криптоплатформ у межах регламенту MiCA. Компанії, що не встигли отримати ліцензію, зобов’язані припинити обслуговування європейських клієнтів, йдеться в заяві Європейського управління з цінних паперів та ринків (ESMA).

Перехідний період дозволяв компаніям, які працювали за національними правилами до 30 грудня 2024 року, продовжувати діяльність до 1 липня 2026 року або до отримання чи відмови у ліцензії. Після цієї дати робота без авторизації вважається порушенням законодавства ЄС.

За даними реєстру ESMA, на кінець перехідного періоду в ЄС та ЄЕЗ було 244 авторизовані постачальники криптопослуг. У фінальні дні ліцензії отримали кілька компаній в Італії, Франції, Мальті та Іспанії. За даними DefiLlama, серед схвалених майданчиків із помітною спотовою ліквідністю — Kraken, Coinbase та Bitstamp.

Раніше Binance відкликала заявку на отримання ліцензії MiCA у Греції. Біржа має намір здобути авторизацію в іншій, поки не названій країні Євросоюзу.

Що мають зробити неліцензовані компанії

Після 1 липня будь-яка компанія без ліцензії MiCA повинна припинити надання криптопослуг клієнтам у ЄС. ESMA зобов’язала таких учасників ринку заздалегідь підготувати плани згортання діяльності: забезпечити організований вихід, повідомити клієнтів і дати їм можливість перевести цифрові активи до авторизованого постачальника або на некостодіальний гаманець.

Це стосується й компаній поза межами ЄС. Вони не можуть надавати послуги європейським клієнтам або залучати їх, за винятком вузької моделі reverse solicitation — коли клієнт сам ініціює звернення до іноземного постачальника без маркетингу з його боку.

29 червня Bybit попередила про поетапне обмеження частини сервісів своєї глобальної платформи для резидентів ЄЕЗ. Регульованим європейським майданчиком групи названа Bybit EU — вона працює через юрособу з авторизацією MiCA. Для доступу до продуктів цієї біржі потрібен окремий акаунт.

MiCA вже переглядають

Водночас Єврокомісія (ЄК) уже розпочала перегляд регламенту. У травні ЄК запустила публічну (для приватних осіб) та цільову (за більш технічними та юридичними питаннями) консультації, щоб оцінити, чи залишається MiCA придатним документом з огляду на розвиток ринку та міжнародного регулювання.

У повідомленні Єврокомісії термін отримання відгуків вказувався до 31 серпня, на сторінці цільової консультації — до 30 вересня 2026 року. Цільова аудиторія включає представників криптоіндустрії, емітентів цифрових активів, постачальників послуг, банки, регуляторів, центробанки та міністерства фінансів.

За даними CoinDesk, одне з головних питань перегляду — стейблкоїни. Коли MiCA розробляли, фокус був переважно на біржах та інших постачальниках криптопослуг. Відтоді «стабільні монети» стали важливішими для глобальних платежів, а інші юрисдикції почали формувати власні режими регулювання.

У консультаційному документі Єврокомісія окремо запитує учасників ринку, чи залишаються правила MiCA для стейблкоїнів придатними або потребують корекції. Питання стосуються резервів, прав погашення, ризиків багатоюрисдикційної емісії та можливого визнання режимів третіх країн.

Єврокомісія також запитує, чи потрібно зберігати можливість багатоемісійних моделей стейблкоїнів, за яких один глобальний емітент працює через різні юридичні структури в Євросоюзі та поза ним. Блок про резерви й ліквідність має прояснити, чи потрібні додаткові буфери для погашень у ЄЕЗ, частіша звітність про резерви та механізми координації між регуляторами різних юрисдикцій у стресових сценаріях.

Наступний етап

Юристи Skadden Себастьян Барлінг і Єва Леглер у коментарі CoinDesk пов’язали перегляд MiCA з необхідністю узгодити європейський режим із міжнародними підходами та зберегти конкурентоспроможність ринку. Барлінг також зазначив, що увага індустрії зміщується від стейблкоїнів до токенізації активів.

«2025 рік, ймовірно, був роком стейблкоїнів. Цього року я значно більше часу обговорюю ширшу токенізацію активів», — зазначив він.

У консультаційному документі Єврокомісія справді виділила окремий розділ про правовий статус токенів, включно з токенізованими фінансовими інструментами, питаннями власності, передачі прав, застави та зберігання.

Нагадаємо, традиційний фінансовий сектор ЄС готує власну альтернативу «стабільним монетам». Консорціум із 37 найбільших банків (включно з BNP Paribas, ING та Rabobank) розробляє єдиний євро-стейблкоїн Qivalis, покликаний зменшити залежність регіону від доларової цифрової інфраструктури.