Glassnode: в очікуванні халвінга та ETF ходлери зібрали рекордну кількість монет
Попри активне відновлення цифрового золота з початку року, пропозиція монет надзвичайно обмежена через дії ходлерів. Багато метрик, що характеризують «неактивність біткоїнів», досягли ATH, згідно з Glassnode.
Наведений нижче графік демонструє різні «вікові» групи монет: від року і вище до п’яти років і більше, з якими за зазначені періоди не здійснювалися операції.
Показник неліквідної пропозиції — кількості монет, що зберігаються в гаманцях з мінімальною історією витрат — досяг рекордних 15,4 млн BTC.
Зміни індикатора часто відбуваються в тандемі з виведенням коштів з бірж. З травня 2021 року інвестори таким чином перевели понад 1,7 млн BTC. Щомісячні темпи відтоку досягли 71 000 BTC.
Продовжує формуватися потужна дивергенція між пропозицією довгострокових інвесторів, що наближається до історичного максимуму, і пропозицією спекулянтів, яка наблизилася до рекордно низького рівня.
Динаміка демонструє зростаючу обмеженість пропозиції, оскільки існуючі власники не поспішають розлучатися з активами.
Аналітики запропонували нову метрику співвідношення активності до поповнення запасів (A2VR). Вона порівнює баланс «активності» і «бездіяльності» монет за весь час, вимірюваний в одиницях часу утримання інвестором (зазвичай у Coindays або Coinblocks).
- Висхідний тренд вказує на те, що учасники ринку зі «старими» монетами переходять до витрат; а крутіші підйоми вказують на агресивний розподіл.
- Низхідна динаміка сигналізує про те, що інвестори вважають за краще тримати біткоїни в неактивному стані; стрімкіше падіння передбачає посилення такої поведінки.
Наведений нижче графік демонструє ведмежий тренд A2VR з червня 2021 року з посиленням тенденції після червня 2022 року. Показник досяг мінімумів початку 2019 і кінця 2020 років, які передували значним висхідним тенденціям на ринку.
На основі балансу гаманців аналітики визначили, що 92% видобутих монет переходить у розпорядження «креветок» (менше ніж 1 BTC), «крабів» (1-10 BTC) і «риб» (10-100 BTC). Подібна динаміка збережеться з травня 2022 року.
Аналітики розглянули структуру рівнів реалізованої ціни в контексті UTXO (URPD) для визначення областей з високою концентрацією витрат і визначили чотири області, що становлять інтерес:
- А — у другому і третьому кварталах 2023 року було накопичено великий обсяг пропозиції в розмірі від $26 000 до $31 000;
- B — «повітряний зазор» між $31 000 і $33 000 через відсутність «проторговки»;
- C — великий обсяг угод у поточному ціновому діапазоні від $33 000 до $35 000;
- D — ~620 000 BTC із циклу 2021-22 років мають базову вартість від $35 000 до $40 000.
Насамкінець аналітики співвіднесли URPD між ходлерами та спекулянтами.
Вони зазначили, що більшість монет, які належать короткостроковим інвесторам, прибуткові із середньою ціною придбання від $25 000 до $30 000. Збільшення Sell-Side Risk Ratio узгоджується з подією «фіксації прибутку», за підсумками якої біткоїни змінили своїх власників у поточному ціновому діапазоні.
Діапазон від $30 000 до $31 000 є ключовою областю інтересу, оскільки є верхнім рівнем найбільшого кластера пропозиції та витрат.
«З огляду на відносно невелику кількість монет, з якими були здійснені при просуванні до $35 000, це викликає інтерес до реакції учасників у разі повернення ціни до $30 000», — вказали фахівці.
Нагадаємо, великі учасники ринку біткоїн-опціонів зацікавлені в пробої ціною рівня в $36 000, що може спровокувати нову хвилю ліквідацій.
Раніше аналітики Glassnode вказали на подолання котируваннями першої криптовалюти ключових бар’єрів поблизу $28 000 як технічного, так і ончейн-характера.
До цього експерти на основі оцінки переміщення капіталу між ходлерами та спекулянтами дійшли висновку, що поточна структура ринку цифрового золота має схожість із фазою відновлення після періодів домінування ведмедів у 2016 і 2019 роках.