Аналітик аргументував «неминучу перевагу» біткоїна над золотом

Біткоїн «неминуче» обжене золото як головний засіб заощадження. Таку думку висловив аналітик Девід Енг.

Чому біткоїн перевершить золото
Консервативний доказ з перших принципів

Аналіз пропозиції з перших принципів
Цей висновок не спирається ні на наративи, ні на ідеологію, ні на екстраполяцію нещодавніх цінових рухів. Він повністю виведений із математики пропозиції та термодинамічних… pic.twitter.com/hJXmYaqwr2

— David 🇺🇸 (@david_eng_mba) December 24, 2025

«Цей висновок не спирається на наративи, ідеологію чи екстраполяцію недавніх цінових рухів, а повністю виведений з математики пропозиції та термодинамічних обмежень на основі навмисно консервативних припущень», — додав він.

На думку експерта, система з експоненційно згасаючим новим постачанням завжди математично перевершить систему з лінійним зростанням емісії — за умови, що попит не дорівнює нулю.

Золото має еластичну пропозицію: зростання ціни робить економічно вигідною розробку нових родовищ. Це збільшує емісію і розмиває вартість. Запас дорогоцінного металу зростає приблизно на 1–2% на рік.

Біткоїн «інвертує товарну економіку». Його пропозиція нееластична і зафіксована протоколом на рівні 21 млн монет. Зростання курсу або підвищення інтересу не можуть збільшити кількість криптовалюти — вони лише призводять до збільшення хешрейту та складності мережі.

Відтак попит акумулюється у вигляді виконаної термодинамічної роботи (енерговитрат на безпеку), а не розмивається емісією.

Халвінг змушує енергетичну вартість виробництва одного біткоїна експоненційно зростати. У золота немає аналогічного механізму.

Часові рамки

Щоб визначити, коли біткоїн обжене золото, Енг побудував консервативну математичну модель, навмисно заниживши темпи зростання криптовалюти:

• початкові умови: капіталізація золота — ~$30 трлн (з урахуванням резервів, зливків, ювелірних виробів), біткоїна — ~$1,8 трлн. Співвідношення ~16,7x на користь дорогоцінного металу;
• гіпотези: золото зростає на 2% на рік, ринкова вартість першої криптовалюти подвоюється кожні чотири роки (близько 19% річних, що значно нижче від історичного середнього);
• рівняння: Енг вивів рівняння 1.8 × 2^(t/4) = 30 × (1.02)^t. Згідно з розв’язком, головний цифровий актив перевершить золото через 18 років. Це передбачає його капіталізацію на рівні ~$30 трлн і ціну близько $1,5 млн за монету.

«Фізика і математика визначають переважаюче сховище вартості. Наративи не мають значення. Біткоїн не конкурує із золотом; він робить монетарну роль дорогоцінного металу застарілою завдяки переважаючій механиці», — підсумував експерт.

У 2025 році перша криптовалюта істотно відставала від головного дорогоцінного металу. Від січня котирування флагмана крипторинку знизилися на 6,6%, а золото подорожчало більш ніж на 70%.

Нагадаємо, аналітики XWIN Research Japan пояснили слабкість біткоїна на тлі зростання металів.