Аналітики: біткоїн увійшов у пізню й найкрихкішу фазу циклу
Великі холдери біткоїна сповільнили накопичення, тоді як дрібні інвестори активізували закупи на просіданні. Аналітики BRN назвали це «класичною картиною пізньої фази циклу», якій притаманна підвищена «крихкість», пише The Block.
У ніч на 1 грудня котирування біткоїна опустилися нижче $85 500 після відновлення до $91 000. На момент підготовки актив торгується близько $86 000.
Капіталізація сектору обвалилася на $114 млрд — до $3 трлн. Обсяг ліквідацій сягнув $638 млн. Більша частина припала на довгі позиції — $569 млн.
Голова дослідницького відділу BRN Тимоті Міссір назвав подію класичною «очисткою», пов’язаною з ліквідністю та позиціонуванням.
«Ринок не сигналізував про зміну режиму — він сигналізував про стрес», — зазначив експерт.
За його словами, реалізовані збитки короткострокових холдерів різко зросли під час розпродажу, що вказує на «емоційне перезавантаження». Баланси на біржах і притоки стейблкоїнів усе ще вказують на купівельну спроможність і потенційну ліквідність з боку продавців.
Чим зумовлена корекція?
Негативний імпульс для ринку виник в Азіатському регіоні. Нічне падіння стало реакцією на низку несприятливих подій.
Аналітики QCP Capital відзначили, що зниження біткоїна спровокувала жорстка риторика голови Банку Японії Казуо Уеди. Його заяви підштовхнули дохідність дворічних японських облігацій до позначки 1%, збільшивши ймовірність підвищення ключової ставки у грудні.
Ситуацію погіршила публікація слабких даних по Китаю: індекс менеджерів із закупівель у невиробничому секторі вперше майже за три роки «стиснувся». Це посилило побоювання щодо регіонального попиту та доступності глобальної ліквідності.
Настрої погіршилися і на тлі заяви гендиректора Strategy Фонг Ле про можливий продаж біткоїна, якщо mNAV фірми опуститься нижче 1. На момент написання під її управлінням перебуває 649 870 BTC на $55,9 млрд.
За оцінкою QCP, коментарі «спричинили паніку та вимушені ліквідації позицій із кредитним плечем» напередодні критично важливого для компанії періоду грудневого перегляду біржових індексів.
Суперечності
Поточна корекція викликає питання в аналітиків. Попри підвищення ймовірності зниження ключової ставки ФРС і повернення притоку до спотових біткоїн-ETF, ринкова ситуація лишається неоднозначною.
Надходження в біржові фонди особливо помітні на тлі рекордного відтоку в $3,5 млрд у листопаді — найгіршого показника з лютого.
Ринок проігнорував позитивні сигнали. На думку QCP, відкат після відскоку від локальних мінімумів був закономірним:
«Тепер ключове питання — чи здатен біткоїн утримати попередні мінімуми в умовах зростання обережності серед інвесторів?»
Що далі?
Увага трейдерів і інвесторів прикута до макроданих зі США: індексу PMI, ADP і JOLTS щодо ринку праці, а також ключового PCE щодо інфляції. За словами Міссіра, саме вони визначать, чи стало падіння 1 грудня «моментом капітуляції чи початком глибшого низхідного тренду».
«Варто очікувати підвищеної волатильності з різкими коливаннями в обидва боки. Для повернення стабільності біткоїну необхідно не лише закріпитися вище $90 000, а й отримати підтвердження у вигляді стійкого притоку коштів в ETF-фонди та позитивних ончейн-метрик», — спрогнозував аналітик.
Девід Брикелл і Кріс Міллз із London Crypto Club попередили гравців про «нерівні, необмежені діапазони» у грудні. За їхніми словами, стрес ліквідності «досі причаївся на задньому плані».
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун підтвердив цільовий прогноз у $50 000, вказавши, що поточний тиск на біткоїн може призвести до глибшої корекції.
На його думку, подальше падіння може бути зумовлене сукупністю факторів:
- «природною ринковою регресією» до середніх значень;
- рекордним ралі золота;
- штучно стримуваною волатильністю фондового ринку;
- практично необмеженою пропозицією з боку альткоїнів.
Аналітики Glassnode назвали діапазон $80 000-85 000 (середня ціна входу інвесторів) потенційно стійкою зоною підтримки. За їхніми словами, учасники ринку, які нещодавно відкрили позиції, з високою ймовірністю захищатимуть цей рівень від подальшого зниження.
Нагадаємо, економіст Тимоті Петерсон відзначив тривожну схожість динаміки ціни біткоїна в другій половині цього року з тенденціями ведмежої фази минулого циклу.