Аналітики фіксують оздоровлення крипторинку та скорочення левериджу

Експерти Coinbase Institutional і Glassnode констатували відновлення ринку після жовтневого делевериджу. Про це йдеться у спільному звіті компаній.

На думку аналітиків, індустрія стала стійкішою та «дисциплінованішою». Ключовий тренд — зміщення фокуса з агресивного ризику на захисні стратегії.

Домінування біткоїна та обережність інвесторів

Перша криптовалюта зберегла лідерство: індекс домінування утримався поблизу позначки 59%. Активи середньої та малої капіталізації втратили висхідний імпульс.

Настрої учасників ринку залишаються стриманими. Індикатор нереалізованого прибутку/збитку (NUPL) після жовтневих ліквідацій опустився із зони «Віра» до зони «Тривога».

Стабілізація метрики на низьких рівнях вказує на неготовність інвесторів брати на себе спрямовані ризики, попри поліпшення макроекономічних умов.

У звіті також відзначено посилення розподілу монет. У четвертому кварталі частка активної пропозиції біткоїна (монети, що переміщувалися за останні три місяці) зросла до 37%.

Відхід від ризику

Жовтневі події призвели до суттєвого зниження системного левериджу. Обсяг позицій у безстрокових ф’ючерсах скоротився, а коефіцієнт левериджу (без урахування стейблкоїнів) впав приблизно до 3% від загальної капіталізації ринку.

Замість повного виходу з активів трейдери перерозподілили капітал на ринок опціонів. Відкритий інтерес у цьому секторі перевищив показники безстрокових ф’ючерсів на біткоїн. Учасники ринку віддають перевагу інструментам із фіксованим ризиком, що робить торговельне середовище надійнішим.

Зміна парадигми для Ethereum

Аналітики припустили, що Ethereum наближається до пізньої стадії поточного циклу, який стартував у червні 2022 року. Втім, традиційні циклічні індикатори втрачають свою прогностичну силу.

Причиною стали структурні зміни в екосистемі, зокрема стискання комісій у L2-мережах і нова токеноміка. Експерти вважають, що тепер динаміка ефіру більше залежить від загальних умов ліквідності, ніж від тривалості ринкового циклу.

Інституційні інвестори, за результатами опитувань, зберігають «вибірковий позитив» і надалі віддають перевагу активам із великою капіталізацією на тлі геополітичної невизначеності.

Нагадаємо, аналітик під ніком CryptoQuant Gaah повідомив, що реалізований збиток тримачів цифрового золота сягнув $4,5 млрд — максимуму за три роки.