Аналітики JPMorgan спрогнозували зростання біткоїна до $170 000

У міру нормалізації левериджу та відносної волатильності порівняно із золотом біткоїн може зрости до $170 000 упродовж наступних 6–12 місяців. Такий прогноз озвучили аналітики JPMorgan, пише The Block. 

За їхніми спостереженнями, крипторинок скоригувався майже на 20% від недавніх максимумів. Найрізкіше падіння сталося в ніч з 10 на 11 жовтня на тлі рекордних ліквідацій за безстроковими контрактами. 3 листопада відбулися менш масштабні закриття позицій. 

Експерти відзначили, що листопадові ліквідації збіглися з новим ударом по довірі інвесторів — зламом DeFi-протоколу Balancer на $128 млн. Інцидент знову нагадав про ризики, пов’язані з безпекою децентралізованих проєктів. 

Попри низку розпродажів, фаза делевериджу «здебільшого завершена», наголосили аналітики. Співвідношення відкритого інтересу за безстроковими біткоїн-ф’ючерсами до ринкової капіталізації активу знизилося з рівнів вище середніх до історичної норми. 

Схожа картина спостерігається й на ринку Ethereum, хоча зниження боргового навантаження там було менш вираженим. 

«На CME ми бачимо протилежну картину: ліквідацій за ф’ючерсами Ethereum було більше, ніж за біткоїном», — додали в JPMorgan. 

Експерти також заявили, що зафіксовані в останні тижні відтоки з крипто-ETF були незначними порівняно з притоками протягом тижнів, що завершилися 3 та 10 жовтня.  

«Ми вважаємо, що зараз безстрокові контракти — найважливіший інструмент для спостереження. Стабілізація цього показника свідчить, що делеверидж, ймовірно, залишився позаду», — констатували експерти. 

Біткоїн за $170 000

Аналітики JPMorgan вважають, що зростання волатильності золота зробило флагман крипторинку більш привабливим з огляду на співвідношення ризик/доходність.

Співвідношення волатильності біткоїна до головного дорогоцінного металу опустилося нижче позначки 2. Це означає, що першій криптовалюті потрібно приблизно у 1,8 раза більше ризикового капіталу, ніж золоту. 

Виходячи з цього співвідношення, експерти розрахували, що для відповідності обсягам приватних інвестицій у метал капіталізація біткоїна (~$2,1 трлн) має зрости на 67%. 

«Це передбачає теоретичну ціну активу на рівні близько $170 000», — зазначили вони. 

Поточний курс монети приблизно на $69 000 нижчий за її скориговану відносно золота вартість. На думку експертів, цей «механічний розрахунок передбачає значний потенціал зростання активу упродовж наступних 6–12 місяців». 

Станом на момент написання біткоїн торгується по ~$100 800. За останню добу його ціна знизилася на 2%. 

Ринок ще далекий від піку 

Засновник Galaxy Digital Майк Новограц зазначив, що «млява динаміка» крипторинку пов’язана з ребалансуванням портфелів ходлерів. На його думку, перерозподіл позицій корисний у середньостроковій і довгостроковій перспективах. 

У короткостроковій перспективі ситуація може тиснути на котирування.

Експерт не впевнений, що цифрові активи досягли піку циклу. Новограц очікує, що зміна голови ФРС сприятиме м’якшій політиці регулятора. Остання, своєю чергою, створить достатній імпульс для наступного етапу зростання. 

Аналітик CryptoQuant під ніком MAC_D зафіксував прискорене накопичення біткоїна довгостроковими тримачами — адресами, з яких ніколи не спостерігалися відтоки. За його словами, ця категорія інвесторів поглинає тиск продажів. 

Реалізована ціна групи продовжує зростати й зараз становить приблизно $78 520. MAC_D вважає, що справжня «криптозима» настане лише у разі пробиття цього рівня. 

«Інституції, фонди та кити продовжують накопичувати активи навіть на відносно високих цінових рівнях і поглинають короткостроковий тиск», — зазначив експерт.  

Нині ринок входить у фазу розширення ліквідності, чому сприяють очікування чергового зниження ключової ставки, завершення кількісного згортання та зростання доларової грошової маси M2. 

«З огляду на ці умови, поточний цикл із більшою ймовірністю продемонструє швидке відновлення цінового імпульсу, на відміну від попередніх затяжних спадів», — підсумував аналітик. 

Станом на момент написання учасники ринку оцінюють імовірність подальшого пом’якшення монетарної політики ФРС майже у 65%. 

Нагадаємо, на думку засновника компанії JAN3 Самсона Моу, бичачий ринок біткоїна ще не стартував.