Аналітики попередили про ризик шорт-сквізу на крипторинку
Повернення біткоїна до позначок вище $75 000 супроводжується скепсисом: маржинальні трейдери сумніваються в продовженні зростання ціни, пише Bloomberg.
Ставки фінансування за безстроковими ф’ючерсами залишаються у від’ємній зоні близько 46 днів поспіль. Це один із найдовших періодів ведмежих настроїв в історії деривативів, співмірний лише з наслідками краху криптобіржі FTX наприкінці 2022 року.
За словами аналітиків агентства, на ринку сформувався помітний розрив між позитивною динамікою спотових цін і песимістичним позиціонуванням у ф’ючерсах. Подібні розбіжності часто призводять до масштабних ліквідацій.
Якщо котирування продовжать зростання, утримувачі коротких позицій почнуть зазнавати збитків і будуть змушені масово їх закривати. Цей процес, відомий як шорт-сквіз, здатен спровокувати різкий стрибок курсу. Чим довше зберігається тиск, тим потужнішим може виявитися ціновий імпульс.
«Трейдери активно нарощують короткі позиції, граючи проти пробою. Це створює умови, за яких шорт-сквіз стає більш імовірним у разі збереження висхідного імпульсу», — зазначив глава дослідницького відділу K33 Ветле Лунде.
Фактори підтримки активу
Попри скепсис трейдерів, перша криптовалюта додала близько 11% від локальних мінімумів квітня.
Підтримку ринку забезпечують одразу кілька фундаментальних чинників:
- притоки капіталу. Американські спотові біткоїн-ETF дедалі частіше фіксують позитивні притоки;
- дії інституціоналів. Компанія Strategy Майкла Сейлора лише за останні два тижні придбала біткоїни на суму $2,6 млрд. За оцінкою старшого трейдера деривативами FalconX Бохана Цзяна, ці угоди суттєво зміцнили ринок;
- ініціативи Волл-стріт. Брокерська корпорація Charles Schwab анонсувала запуск спотової криптоторгівлі, дозволивши алокацію до 8,8% портфеля в «цифрове золото». Morgan Stanley став першим великим банком із власним біржовим фондом на базі першої криптовалюти.
Експерти застерігають: потік позитивних новин робить короткі позиції вразливими. Будь-який із перелічених тригерів здатен спровокувати сплеск волатильності та капітуляцію ведмедів.
«Прорив вище $76 000 може направити BTC до $85 000. Таке ралі здатне застати багатьох зненацька», — вважає аналітик Kaiko Лоренс Фрауссен.
Опір і ризики
Ведмеді зберігають шанси на прибуток у разі зупинки висхідного тренду. За даними біржі Deribit, учасники опціонного ринку готові платити високі премії за страхування від падіння: відкритий інтерес зосереджено навколо пут-контрактів зі страйками $60 000 і $50 000.
За подальшого зростання перша криптовалюта може зіткнутися з сильним опором. За спостереженнями Бохана Цзяна, опціонні дилери, які використовують ринково-нейтральні стратегії, продають актив на підвищеннях ціни, а їхні найбільші позиції зосереджені в районі $80 000.
На момент написання біткоїн торгується в районі $75 500 — на 40% нижче історичного максимуму близько $126 000, встановленого в жовтні.
Нагадаємо, аналітики CryptoQuant попередили про ризик масової фіксації прибутку на ринку криптовалют.