Аналітики пояснили липневе падіння біткоїна

Наприкінці липня ринок біткоїна став «крихким» через різке падіння ліквідності та коливання попиту на спотові ETF. Про це йдеться в звіті аналітиків Arab Chain.

Однією з ключових причин падіння стала нестача ліквідності. Обсяг BTC на біржах, доступний для продажу, впав до рекордно низького рівня. У нормальних умовах це могло б сприяти зростанню ціни, але через слабкий притік нових покупців ринок виявився надто «тонким». Навіть невеликі розпродажі спричиняли помітний тиск на котирування.

Другий чинник — нестабільний попит на біткоїн-ETF. Аналітики фіксували різкі сплески інтересу, які змінювались такими ж масштабними відтоками. У моменти виведення коштів не було альтернативного попиту, здатного підтримати ринок. Це позбавило BTC інституційної опори.

Третя причина — слабке накопичення з боку «розумних адрес». Деякі великі гаманці й надалі купували біткоїн, але темпи були надто повільними, щоби вплинути на тренд. Аналітики зазначили, що «прихований попит» був пасивним у критичні моменти, що зробило ринок нестійким.

Відтік коштів із біткоїн-ETF

4 серпня з фонду IBIT від BlackRock вивели $292,5 млн — найбільший добовий відтік за останні два місяці.

Це збіглося зі зниженням вартості BTC — за вихідні актив впав на 8,5% до $112 300, згодом відновившись до $115 000. 1 серпня був зафіксований незначний відтік, який перервав 37-денну серію надходжень у IBIT.

Загалом американські спотові біткоїн-ETF фіксують чистий відтік третій торговий день поспіль. Зокрема, інвестори вивели близько $40 млн із Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) та $10 млн із Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Водночас до Bitwise (BITB) надійшло $18,7 млн.

Аналітик Bloomberg Ерік Балчунас вказав, що цифрові активи й хедж-фонди у 2025 році перехоплюють частку ринку в альтернативних інструментів.

BATTLE OF THE ALTS: Private asset boom is cooling off while digital assets, hedge funds steal market share in flows this year.. nice look at the breakdown in alternative asset flows from @denitsa_tsekova pic.twitter.com/UHjRlloUp0

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 4, 2025

Експерт JPMorgan Ніколаос Панігірцоглу підтвердив у коментарі для Bloomberg цю тенденцію:

«Цього року ми спостерігаємо зростання припливу капіталу в цифрові активи та хедж-фонди, що різко контрастує зі слабкими результатами приватного капіталу та кредитування».

За даними CoinShares, цифрові активи — найдинамічніший сектор альтернативного ринку: станом на 22 липня він залучив $60 млрд після рекордних $85 млрд торік.

Балчунас також звернув увагу на зниження волатильності біткоїна після запуску спотових ETF.

VOL KILLER: Since the launch of the ETFs the volatility on bitcoin has plumetted. The 90-day rolling vol is below 40 for the first time- it was over 60 when the ETFs launched. I threw in $GLD for perspective. Less than 2x gold, used to be over 3x. pic.twitter.com/r1S7WztJ4i

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 4, 2025

90-денна ковзна волатильність для IBIT від BlackRock вперше знизилася нижче 40. На момент запуску фонду у січні 2024 року вона перевищувала 60.

«Це допомогло біткоїну привабити ще більших інвесторів і дало йому шанс стати валютою», — додав Балчунас.

Нагадаємо, з 26 липня по 1 серпня з криптовалютних фондів вивели $223 млн — вперше за останні 15 тижнів.