Аналітики Wintermute пояснили стагнацію крипторинку

Криптовалюти показують найгіршу динаміку серед усіх класів активів попри сприятливі макроекономічні події. Аналітики Wintermute пов’язали це з перерозподілом грошових потоків в інші сегменти.

За їхніми словами, глобальна ліквідність продовжує розширюватися на тлі зниження ставки ФРС і завершення кількісного скорочення. 

Єдиним негативним чинником стала невизначеність голови Федрезерву Джерома Пауелла щодо подальшого пом’якшення монетарної політики. Імовірність ще одного зниження ставки у грудні впала з 95% до 68%, що стимулювало перехід інвесторів до захисних стратегій. 

«Розпродажі мали не панічний, а радше технічний характер, нагадуючи ребалансування портфелів. Але якщо фондовий ринок швидко відновився, криптовалютний сегмент продовжив рух у боковому діапазоні», — зазначили експерти. 

Основним фактором поточної ринкової динаміки вони назвали розподіл ліквідності. Із трьох ключових джерел притоку — ETF, стейблкоїнів і DAT — працюють лише «стабільні монети», обсяг яких зріс на $100 млрд від початку року.

Фахівці Wintermute підкреслили, що ринкова структура залишається здоровою — леверидж скоротився, волатильність під контролем. 

«Біткоїн залишається якорем зі стабільним притоком в ETF і обмеженою пропозицією на біржах, тоді як Ethereum і окремі токени L1/L2 показують ранні ознаки відносної сили», — заявили вони. 

За останню добу ціна першої криптовалюти опустилася майже на 3% — до ~$101 400. Ethereum просів на 5,5%, на момент написання актив торгується на рівні ~$3300. 

Проти загального тренду пішли монети децентралізованих бірж для торгівлі безстроковими ф’ючерсами: Hyperliquid (+6,6% за добу) і Aster (+16,9%). Анонімні монети також продовжують зростати — котирування Monero піднялися на 7,8% за минулі 24 години. 

Для відновлення висхідної динаміки основних криптовалют потрібні зростання притоків у біржові фонди та закупівлі з боку криптоказначейств, зазначили експерти. 

«Концепція чотирирічного циклу втратила актуальність. Механіка, що раніше його рухала — пропозиція майнерів і халвінги, — втратила значення на зрілому ринку. Тепер її визначає ліквідність», — пояснили в Wintermute. 

Нагадаємо, на початку жовтня про «смерть» циклу біткоїна заявили аналітики K33. Аналогічної думки дотримуються інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган і генеральний директор CryptoQuant Кі Єн Джу.