Bernstein: корпоративні резерви стали новим драйвером зростання Ethereum

Аналітики Bernstein відзначили два ключові чинники, які сприяли зростанню курсу Ethereum на 55% за останні 30 днів: рекордні притоки у спотові ETF та поява нового класу інвесторів.

Компанії почали формувати корпоративні резерви в ETH, щоб отримувати прибуток від стейкінгу.

За оцінками Bernstein, у липні компанії на кшталт SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Bit Digital і BTCS придбали близько 876 000 ETH. Їхня сукупна частка в обігу активу досягла 0,9%. Фінансування надходить із публічних ринків та від приватних інвесторів.

Власники корпоративних Ethereum-резервів можуть отримувати дохід від стейкінгу — зараз це близько 3% річних. На відміну від біткоїна, в екосистемі Ethereum комісії надходять валідаторам, а не майнерам. За оцінками, казначейство в ETH на $1 млрд може приносити $30–50 млн на рік.

Водночас на відміну від біткоїна, виведення ETH зі стейкінгу може тривати кілька днів. Крім того, Bernstein застерігає щодо ризиків смартконтрактів у DeFi і рестейкінгу через платформи типу EigenLayer. Успішність компаній залежить від консервативного управління активами й ризиками.

Інституційний попит і стратегічне позиціонування

Корпоративні закупівлі відбуваються на тлі зростання ETH-ETF. З початку року притік у ці фонди сягнув $6,7 млрд, а загальний обсяг активів під управлінням — $20,7 млрд.

Аналітики Bernstein зазначили, що Ethereum розглядається як стратегічний актив завдяки своїй ролі в сегментах стейблкоїнів і токенізації реальних активів. Понад 50% обігу «стабільних монет» у доларах циркулює в мережі Ethereum.

На думку аналітиків, ці фактори, разом із механізмом спалювання комісій, можуть сприяти довгостроковому зростанню вартості активу в міру масштабування мережі.

Обвал акцій BitMine

Попри публічне оголошення про плани акумуляції Ethereum, акції BitMine (BMNR) впали майже на 27%. Виступ представника FundStrat Тома Лі не зміг переконати ринок.

10/18
We asked several research firms to give us “replacement” value (of Wall Street) to value ETH

— this is for illustrative purposes only
— implied value for ETH is $60,000
— ETH currently ~$3,800 pic.twitter.com/mXa5uCZukv

— Bitmine BMNR (@BitMNR) July 28, 2025

Компанія запустила щомісячну серію The Chairman’s Message, де розкриває свою криптостратегію. Лі заявив, що BitMine прагне утримувати та стейкати 5% від загальної емісії ETH. Один зі слайдів прогнозує курс $60 000 за монету на основі оцінок неназваних дослідницьких фірм.

Однак ринок відреагував негативно: за день акції впали на 11%, а ще на 15% — у післяторгову сесію.

Це контрастує з нещодавнім зростанням: після анонсу про покупку ETH котирування BitMine піднялися на понад 3000% до $135.

Лі підтвердив, що компанія володіє 600 000 ETH вартістю понад $2,2 млрд. У довгостроковій перспективі BitMine прагне стати «американською мережею валідаторів» зі 100% операцій у США та глибокою інтеграцією в екосистему Ethereum.

SharpLink і перегони криптоказначейств

Голова SharpLink Джозеф Любін заявив про намір компанії максимально швидко накопичити резерви в Ethereum. За його словами, фірма зможе акумулювати ETH на акцію швидше за конкурентів.

SharpLink щодня купує Ethereum за рахунок залучених інвестицій і паралельно стейкає токени для отримання доходу. Компанія уникає кредитного плеча, але розглядає можливість випуску конвертованих облігацій — аналогічно до стратегії компанії Strategy для поповнення біткоїн-резервів.

Наразі лідером перегонів є BitMine із 566 800 ETH, а SharpLink йде другою з 360 800 ETH.

Аналітик Вілсон Йе назвав ситуацію «інституційним FOMO». За його словами, великі гравці намагаються застовпити позиції до потенційного схвалення ETH‑ETF, яке посилить попит на актив.

The institutional ETH accumulation race is heating up 🥷

Bitmine just crossed a major threshold — their ETH holdings now exceed 560,000 tokens, valued at over $2 billion. This massive position breaks their previous tie with Sharplink and positions them as a serious contender for…

— Wilson Ye 🥷 (@wilsonye2025) July 28, 2025

Нагадаємо, 24 липня Ethereum вперше за тривалий час обійшов біткоїн за обсягом торгів.