Довгострокові біткоїн-інвестори перейшли у зону нереалізованих збитків

Аналітик CryptoQuant під ніком Crazzyblockk припустив перехід ринку в «екстремально ведмежу» фазу. На це вказує поведінка інвесторів, які утримують біткоїн від 12 до 18 місяців.

Біткоїн торгується нижче реалізованої ціни для цієї когорти інвесторів. Фактично їхні позиції перебувають у зоні нереалізованого збитку. Історично закріплення курсу під цим рівнем перетворювало звичайну корекцію на структурний ведмежий тренд.

Аналітик вказав на тривожну динаміку накопичення. Попри зростання балансів за останні 30 днів, темпи купівель помітно знизилися. Це сигналізує про послаблення впевненості учасників ринку: вони перестали агресивно викуповувати просідання.

У поточних умовах реалізована ціна виступає сильним опором. Під час спроб зростання котирувань інвестори прагнуть вийти в беззбиток, створюючи тиск продажів.

На думку Crazzyblockk, доки ціна не закріпиться вище базисної вартості, а накопичення не відновиться, біткоїн очікують консолідація, слабкі відскоки та ризик подальшого зниження.

Фактор ФРС

Курс біткоїна опустився нижче психологічної позначки $80 000. Аналітики пов’язали різке зниження з кадровими перестановками у ФРС.

Експерти QCP Capital зазначили, що тригером стало підтвердження кандидатури Кевіна Уорша на посаду наступного голови Федрезерву. Ринки сприйняли це як сигнал до швидкого посилення монетарної політики.

Наслідки:

1. Масштабні ліквідації. Падіння спричинило хвилю примусового закриття позицій з кредитним плечем (делевериджинг). Обсяг ліквідованих лонгів перевищив $2,5 млрд.
2. Втеча від ризику. Настрої інвесторів погіршилися на тлі четвертий місяць поспіль відтоку з ETF. Падіння торкнулося і традиційних захисних активів — золото та срібло відступили від максимумів.
3. Зміна очікувань. Ринок закладає вищу ймовірність згортання стимулів за нового голови ФРС.

Де дно?

Аналітики QCP вважають рівень $74 500 технічно критичним, адже він збігається з мінімумами 2025 року.

Опціонний ринок зберігає обережність: спостерігається перевіс у бік путів, однак паніки немає. Скорочення попиту на хеджування може вказувати на те, що інвестори починають формувати позиції в очікуванні локального дна.

Аналітики окреслили ключові сценарії:

1. Ведмежий: закріплення нижче $74 000 загрожує відкатом до торгових діапазонів 2024 року.
2. Бичачий: повернення вище $80 000 дасть ринку перепочинок.

Важливою підтримкою виступає рівень $76 000 — середня ціна входу великих інституційних гравців.

На момент написання перша криптовалюта торгується по ~$77 600 (-1,8% за добу).

Дефіцит ліквідності

Аналітик CryptoQuant під ніком Darkfost вказав на фундаментальну проблему — структурний дефіцит ліквідності. За його словами, після бурхливого зростання капіталізації стейблкоїнів на $140 млрд (з 2023 року) у грудні тренд розвернувся.

Динаміка потоків на біржі підтверджує вихід інвесторів:

• жовтень: чистий притік «стабільних монет» перевищував $9,7 млрд, що штовхало ціну біткоїна вгору;
• з листопада: притоки змінилися відтоками. Нині з майданчиків виводять понад $4 млрд, з яких $3,1 млрд припадає на Binance.

Darkfost назвав це капітуляцією пізніх учасників ринку. Про критичний момент попередив і аналітик CryptoQuant під псевдонімом Arab Chain.

Він зафіксував стрибок індикатора волатильності (z30) на Binance вище позначки +3. Історично такі значення передують сильним ціновим рухам — або різкому прориву вгору, або обвалу.

Нагадаємо, наприкінці січня золото обійшло біткоїн за п’ятирічною дохідністю. Багатомісячне ралі металів пов’язують із хеджуванням ризиків знецінення фіатних валют.