Ексчиновниця SEC побачила в ліквідному стейкінгу «новий Lehman Brothers»
Колишня керівниця апарату SEC за головування Гері Генслера заявила, що ліквідний стейкінг нагадує практики, які призвели до фінансової кризи 2008 року. Представники криптоіндустрії розкритикували цю позицію.
The SEC’s latest crypto giveaway is to bless the same type of rehypothecation that cratered Lehman Brothers — only in crypto it’s worse because you can do it without any SEC or Fed oversight.
So what’s going on? (thread) https://t.co/q0lop2IXWV
— Amanda Fischer (@amandalfischer) August 5, 2025
«Ліквідний стейкінг дозволяє депонувати криптовалюти в обмін на синтетичний аналог тих самих активів через централізованого посередника. Водночас користувач отримує винагороду за базові токени і може використовувати синтетичні в ринкових операціях», — написала вона.
Фішер порівняла цю практику з неконтрольованим повторним використанням активів, яке застосовувала Lehman Brothers перед банкрутством. На її думку, децентралізований характер лише посилює ризики — токени можна стейкати багаторазово без нагляду.
«Якщо синтетичний токен втратить цінність або його зламають, це може спричинити ланцюгову реакцію з серйозними наслідками для ринку», — додала колишня посадовиця.
Так вона відреагувала на постанову SEC під керівництвом Пола Аткінса, згідно з якою токени ліквідного стейкінгу не є цінними паперами. Рішення спрямоване на підтримку інновацій у DeFi.
Реакція криптоіндустрії
Керівник цифрових активів VanEck Меттью Сіґел вказав на суперечність у словах Фішер.
First you say the SEC is blessing crypto. Then you say crypto has no SEC oversight. Which is it? You’re contradicting yourself mid-rant.
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) August 5, 2025
«Спочатку ви кажете, що SEC схвалює крипту. Потім заявляєте, що вона поза наглядом SEC. Так як же насправді?» — запитав він.
На його думку, SEC вивела ліквідний стейкінг із зони регулювання цінних паперів, однак це не означає повну відсутність нагляду. Йдеться лише про невтручання в роботу децентралізованих систем.
Головний юрисконсульт Magic Eden Джо Долл звинуватив Фішер у «навмисному викривленні фактів».
This is an incredibly misleading post that demonstrates either a misunderstanding of the basic technological features that underpin liquid staking (dumb/ill-prepared), or deliberate mischaracterization (malicious)
— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) August 5, 2025
«Це вкрай маніпулятивна заява, яка свідчить або про нерозуміння базових технічних принципів ліквідного стейкінгу (дурість/непідготовленість), або про навмисне перекручування фактів (злий намір)», — прокоментував він допис Фішер.
CEO Helius Labs Мерт Мумтаз додав:
«Порівнювати прозорі децентралізовані системи, які працюють на перевірюваному коді, з непрозорими тіньовими схемами під контролем шахраїв і стверджувати, що перші — гірші, це абсурд. Ви або не розумієте, як працюють LST, або навмисно прикидаєтеся».
Адвокат із блокчейн-права Курт Воткінс визнав, що Фішер порушила важливу тему потенційного зловживання стейкінгом, але назвав її висновки перебільшеними.
«Йдеться про системи ліквідного стейкінгу, де провайдер не ухвалює рішень, а токен є пасивною вимогою до базового активу», — сказав він у коментарі Decrypt, наголосивши, що SEC не схвалює продукти з кредитним плечем.
Нагадаємо, аналітики Bernstein назвали Project Crypto «найсміливішим і найбільш трансформаційним баченням криптовалют, яке будь-коли презентувала SEC».