Експерт: монетарна політика зламала історичні цикли біткоїна

Колишній CEO BitMEX Артур Хеєс заявив, що чотирирічний цикл крипторинку більше не працює. На його думку, динаміку цін нині визначає монетарна політика центробанків, а не історичні закономірності, пов’язані з халвінгом.

Хеєс вважає, що трейдери помилково орієнтуються на минулі цикли, очікуючи завершення бичачого ринку. Він пояснює, що попередні періоди закінчувалися не «за розкладом», а через посилення монетарних умов.

За словами Хеєса, нинішній цикл суттєво відрізняється з кількох причин:

• Міністерство фінансів США продовжує заливати ринки ліквідністю через випуск держоблігацій;
• обговорюється пом’якшення регулювання банків для стимулювання кредитування;
• ФРС знову знизила відсоткові ставки, попри інфляцію, що перевищує цільовий рівень.

Експерт нагадав, як монетарна політика впливала на ринок раніше:

1. Перший цикл. Зростання збіглося з періодом кількісного пом’якшення від ФРС і кредитного розширення в Китаї. Цикл завершився наприкінці 2013 року, коли обидва центробанки почали скорочувати емісію грошей.
2. Другий цикл («ICO-бум»). Його спричинив переважно «сплеск запозичень» у КНР. Падіння ринку настало після згортання кредитування в Китаї та посилення доларових умов.
3. Третій цикл («COVID-19»). Ринок ріс завдяки надлишковій доларовій ліквідності. Розворот стався наприкінці 2021 року після початку жорсткої політики ФРС.

На думку Хеєса, цього разу Китай не стане рушієм ралі, але й не завадить йому. Влада країни переходить від стримувальної до нейтральної або помірно стимулювальної політики — це знімає фактор ризику для поточного циклу.

«Прислухайтеся до наших монетарних володарів у Вашингтоні та Пекіні. Вони чітко дають зрозуміти: гроші стануть дешевшими та доступнішими. Саме тому біткоїн зростає в очікуванні цього майбутнього», — підсумував він.

Вплив ФРС

Курс біткоїна стабілізувався після публікації протоколу вересневого засідання ФРС. Згідно з документом, більшість чиновників підтримують подальше зниження ключової ставки.

Близько половини членів комітету виступають за ще два етапи пом’якшення політики до кінця року. Аналітики вважають, що це зміцнює очікування сприятливіших фінансових умов у четвертому кварталі.

«Глобальний цикл ліквідності змінюється. Центробанки переходять від ужорсточення до пом’якшення», — заявив керівник відділу досліджень BRN Тім Місір.

Він додав, що ринки оцінюють імовірність зниження ставки ФРС у жовтні на рівні 90%. За словами Місіра, синхронне пом’якшення політики традиційно підтримує ризикові активи й сприяє бичачим фазам біткоїна.

На момент публікації біткоїн торгується поблизу $123 300, додавши 0,5% за добу, за даними CoinGecko.

Притоки в криптофонди залишаються позитивними: з 26 вересня по 4 жовтня інвестори вклали рекордні $5,95 млрд у ETF.

«Притоки в біржові інструменти — найчистіший сигнал інституційного інтересу», — зазначив CEO стартапу Function Томас Чен.

Представник Wincent Пол Говард додав, що останні вливання «допомогли закріпити новий ціновий мінімум перед потенційним ралі наприкінці року».

Прогнози спільноти

За даними CME FedWatch, учасники ринку оцінюють імовірність зниження ключової ставки у 94,6%.

Трейдери на платформі Polymarket оцінюють у 91% імовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 29 жовтня.

Аналітики визначають короткостроковий діапазон для біткоїна в межах $121 000–126 000. Прорив верхньої межі, на їхню думку, відкриє шлях до $130 000.

Відкритий інтерес за біткоїн-опціонами перевищує $50 млрд.

Подальший рух ціни залежить від темпів пом’якшення політики ФРС і збереження попиту на біткоїн-ETF.

Нагадаємо, аналітики K33 визнали чотирирічні цикли біткоїна неактуальними.