Експерти пояснили, чому крипто-ETF вигідні Morgan Stanley

Інвестиційний банк Morgan Stanley виграє від запуску власних ETF навіть у разі їхньої низької дохідності. Таку думку висловив інвестиційний директор ProCap Джефф Парк.

6 січня Morgan Stanley подав до Комісії з цінних паперів та бірж США заявки на запуск двох спотових ETF. Один фонд відстежуватиме ціну біткоїна, другий — Solana. У разі схвалення доступ до продуктів отримають понад 19 млн клієнтів підрозділу з управління капіталом банку.

За словами експерта, фінустанова робить ставку на довгострокові іміджеві переваги, а не лише на притоки капіталу.

Парк вважає, що наявність спотового біткоїн-ETF сигналізує про «далекоглядність і сміливість» менеджера активів. Це формує образ прогресивної компанії, що особливо важливо в боротьбі за талановитих співробітників.

«Це позитивний зовнішній фактор, який допоможе в рекрутингу топспеціалістів на тлі конкурентів», — підкреслив CIO ProCap.

Він також відзначив плани Morgan Stanley монетизувати брокерський підрозділ ETRADE через партнерства у сфері токенізації та криптоторгівлі. Ринок цифрових активів виявився значно масштабнішим, ніж припускали професіонали індустрії, додав експерт.

Аналітик Morningstar Браян Армор припустив, що «неочікуваний» крок Morgan Stanley націлений на переведення чинних клієнтів у власні фонди.

«Вхід банку в сектор крипто-ETF додасть ринку легітимності, і інші можуть наслідувати цей приклад», — заявив Армор у коментарі Reuters.

Надходження в ETF

На початку 2026 року крипторинок продемонстрував стійкість завдяки відновленню притоків коштів у спотові ETF. Втім, фундаментальні ончейн-показники продовжують знижуватися, вказуючи на приховану слабкість попиту.

Біткоїн завершив 2025 рік консолідацією нижче рівня опору $92 000. Котирування стабілізувалися завдяки інституційним потокам на тлі низької святкової ліквідності. 5 січня перша криптовалюта торгувалася в районі $93 000, Ethereum утримувався близько $3200.

За даними BRN, з 29 грудня по 2 січня чистий притік у спотові біткоїн-ETF становив $459 млн при обсязі торгів близько $14 млрд. Ethereum-фонди залучили $161 млн, продукти на базі XRP — $43 млн. Зміна тренду сталася після затяжних відтоків у грудні.

Голова відділу досліджень BRN Тімоті Мисир зазначив, що зростання забезпечується зовнішнім капіталом, тоді як внутрішні ресурси ринку вичерпані.

«Оптимізм повернувся, але впевненість інвесторів залишається умовною», — підкреслив аналітик.

Фундаментальна картина суперечить ціновій динаміці. Наприкінці грудня 30-денна зміна реалізованої капіталізації біткоїна пішла в «мінус». Це перервало один із найдовших періодів притоку капіталу в мережу за всю історію. Довгострокові холдери почали прискорено фіксувати збитки попри відносно стабільний курс.

Мисир охарактеризував ситуацію як типову для пізньої стадії циклу: волатильність падає, а головним стрес-фактором стає час. Інвестори залишають ринок не через страх, а через виснаження.

Аналітики QCP Capital також зберігають обережність. Попри позитивні сигнали на ринку опціонів і інтерес до довгих позицій, ліквідність лишається крихкою. Увага трейдерів переключилася з політичних новин (операції США у Венесуелі) на макроекономічні дані, що визначать подальші очікування щодо ставок.

Спотові XRP-ETF

Американські спотові ETF на базі XRP вперше завершили торговий день із від’ємним балансом. Це перервало 36-денну серію притоків.

7 січня сукупний відтік коштів із п’яти фондів склав $40,8 млн. Виражено негативну динаміку показав лише продукт TOXR від 21Shares — інвестори вивели з нього $47,25 млн. Фонди від Canary, Bitwise та Grayscale зафіксували незначний притік на рівні $2 млн.

Аналітик BTC Markets Рейчел Лукас назвала перший відтік «помітним зсувом», але відзначила його скромний масштаб — менше 3% від загального обсягу надходжень. Експерт пояснила ситуацію фіксацією прибутку після зростання XRP з $1,8 до $2,4 та загальною корекцією ринку.

Лукас підкреслила, що фундаментальні показники залишаються сильними: біржові резерви на мінімумах, а обсяги транзакцій високі. За відновлення притоків коштів актив може протестувати позначку $3.

Нагадаємо, у жовтні аналітики Morgan Stanley порадили фінансовим консультантам і клієнтам додавати криптовалюти до мультиактивних портфелів.