JPMorgan: до кінця року біткоїн випередить золото за динамікою зростання
У другій половині 2025 року біткоїн продовжить зростати швидше за золото завдяки корпоративним закупівлям і підтримці з боку окремих американських штатів. Такого висновку дійшли аналітики JPMorgan, пише The Block.
У банку нагадали про актуальність так званої debasement trade — інвестиційної стратегії, яка передбачає захист від знецінення фіатних валют. Якщо наприкінці 2024 року вона працювала на користь і біткоїна, і золота, то зараз, за оцінкою JPMorgan, це нульова гра — один актив зростає за рахунок іншого.
«Із середини лютого до середини квітня золото зростало за рахунок біткоїна, але останні три тижні ми бачимо зворотну динаміку. Очікуємо, що ця гра з нульовою сумою триватиме до кінця року, проте каталізатори на боці цифрових активів створюють перевагу для першої криптовалюти», — йдеться в аналітичному звіті.
Після піку 22 квітня ціна золота знизилась майже на 8%, тоді як біткоїн за той самий період додав 18%. За словами аналітиків, це відображається і в капітальних потоках: інвестори виводять гроші з ETF на дорогоцінні метали та переносять їх до спотових біткоїн-ETF і криптофондів.
Тенденцію підтверджують і дані з деривативних ринків — відкритий інтерес за контрактами на золото знижується, тоді як на біткоїн — зростає. На початку року було навпаки.
JPMorgan пояснює це впливом специфічних криптодрайверів. Компанії на кшталт Strategy та Metaplanet продовжують нарощувати резерви. Зокрема, Strategy вже виконала 60% цілі в межах плану 21/21 і планує залучити ще $42 млрд до 2027 року, наголосили аналітики.
Також у банку згадали ініціативи штатів Нью-Гемпшир та Аризона, які дозволили використовувати біткоїн для інвестицій державних фондів.
«Розширення цього списку може стати стабільним позитивним тригером», — зазначають у JPMorgan.
Серед додаткових факторів названо розвиток ринку деривативів. У банку згадали про угоди Coinbase щодо купівлі Deribit, а також про наміри Kraken придбати Ninjatrader та отримання ліцензії Gemini в ЄС для роботи з похідними інструментами.
Нагадаємо, в UBS зафіксували перехід заможних клієнтів з Азії з доларових активів у біткоїн і золото. А в Galaxy Digital біткоїн назвали цифровим аналогом золота, популярність якого зростає серед фондів і навіть урядів.
Раніше в NYDIG та QCP Capital заявили про зміцнення позицій BTC як захисного активу — особливо після умовного «Дня звільнення» в США за президента Дональда Трампа.