Колишній чиновник ФРС закликав Федрезерв знизити ставку в липні

ФРС має знизити ставки, бажано на засіданні 31 липня. Про це Bloomberg повідомив колишній голова ФРБ Нью-Йорка Вільям Дадлі.

Функціонер визнав, що в минулому дотримувався думки про необхідність не змінювати монетарну політику для перемоги над інфляцією, але через нові обставини він відмовився від колишньої позиції.

Експерт виявив ефект від колишніх зусиль Федрезерву з охолодження економіки.

На тлі збереження високого споживання заможними домогосподарствами менш забезпечені верстви населення відчули вплив високих ставок за кредитами. У житловому секторі намітилося зниження активності. Екс-чиновник також побачив ознаки ослаблення інвестицій.

Дадлі згадав спеціальний індикатор, правило Сем, який просигналізував про швидке настання рецесії. Ця метрика точно передбачала спад в економіці в 1970-х роках, коли спостерігався перегрів на ринку праці.

Інфляційний тиск, який викликав занепокоєння ФРС у попередні місяці, вже не настільки великий, якщо судити за річним PCE — 2,6% проти цільових 2%, вказав він. Те саме стосується і динаміки заробітних плат, темпи зростання яких за останні 12 місяців ослабли з пікових 6% у березні 2022 року до 3,9% за підсумками червня 2024 року.

Дадлі назвав три причини, через які у ФРС не хочуть знижувати ставку 31 липня:

1. Федрезерв побоюється припуститися помилки — через низьку базу минулого року гальмування інфляції в наступні місяці виявиться складним.
2. Глава ФРС Джером Пауелл, можливо, домагається широкого консенсусу щодо дій ЦБ — не всі «яструби» поки готові до скорочення ставки у вересні.
3. Федрезерв, схоже, не стурбований ризиком перевищення рівнем безробіття порога, встановленого правилом Сем.

Згідно з цією метрикою, після підвищення рівня безробіття на 0,5% слідував різкий стрибок індикатора на 2 п. п., підкреслив Дадлі.

«Можливо, вже занадто пізно запобігати рецесії шляхом зниження ставок. Але зволікання зараз невиправдано збільшує ризик», — підсумував колишній глава ФРБ Нью-Йорка.

Нагадаємо, в липні Пауелл заявив, що Федрезерв не чекатиме, поки інфляція впаде до 2%, перш ніж почати пом’якшення політики.

У Citi спрогнозували початок циклу зниження ставок ФРС на засіданні у вересні.

Раніше в 10x Research повідомили про очікування повернення біткоїна на траєкторію зростання на тлі ослаблення інфляції та наближення Федрезерву до початку ослаблення політики.