Кредитні DeFi-протоколи обігнали DEX за обсягами заблокованих коштів

Обсяг заблокованих активів (TVL) у DeFi-протоколах кредитування сягнув рекордного рівня поточного ринкового циклу — $53,3 млрд. Це становить 43% від загального TVL у галузі ($124,6 млрд), перевищуючи показники як децентралізованих бірж, так і сектору ліквідного стейкінгу.

Лідером є Aave із $24 млрд заблокованих активів.

Для порівняння: TVL DEX знизився з $85,3 млрд у листопаді 2021 року до $21,5 млрд станом на середину травня 2025 року.

Засновник Apollo Capital Хенрік Андерссон пояснив цю динаміку тим, що лендинг залишається єдиним стабільним джерелом доходу в DeFi. За його словами, ліквідні пули на DEX втрачають привабливість через несталі збитки та зростання конкуренції.

«Uniswap v3 має капіталоефективний дизайн, що дозволяє заробляти більше при менших вкладеннях, однак це знижує загальний TVL», — зазначив Андерссон.

Він також додав, що intent-свопи, де джерелом ліквідності виступають централізовані біржі (CEX), відволікають обсяги у DEX-сегменту.

Кредитні протоколи типу Aave пропонують річну прибутковість у межах 1,86–3,17% для тримачів Ethereum і стейблкоїнів. Пули ліквідності на DEX можуть давати вищий дохід, однак він значно волатильніший і залежить від щоденних змін на ринку.

До кінця 2024 року частка DeFi-кредитування на ринку сягнула 65%, обійшовши централізовані платформи. Це стало можливим після банкрутств таких гравців, як Celsius, BlockFi та інших CeFi-компаній — сектор централізованого кредитування скоротився на 78% з пікових значень 2022 року.

За даними Galaxy Digital, обсяг позик у DeFi зріс на 960% від кінця 2022 року.

«Наступний етап зростання забезпечать інституційні гравці та регуляторна визначеність», — прогнозують аналітики Galaxy.

Нагадаємо, в I кварталі 2025 року загальний TVL DeFi-протоколів знизився на 27%, тоді як NFT-торги впали на 24%. Найбільше зростання продемонстрували соціальні застосунки та платформи на базі ШІ.