Майнери видобули 95% від ліміту пропозиції біткоїна

17 листопада обсяг видобутих майнерами монет перевищив 19,95 млн BTC — 95% від запрограмованого Сатоші Накамото ліміту в 21 млн BTC. 

Емісія біткоїна сповільнюється з кожним халвінгом — майнерам лишилося видобути менш як 1,05 млн BTC. Цей процес відбувається раз на чотири роки та зменшує винагороду за блок удвічі.

Після останнього у квітні 2024 року вона зменшилася з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Тепер майнери видобувають близько 450 BTC на день замість 900 BTC раніше. 

Наступне скорочення винагороди очікується у квітні 2028 року. 

Попри те, що більша частина монет уже в обігу, останні 5% видобуватимуться повільно — близько 115 років, до 2140 року. 

Це не лише наслідок математичної моделі, а й частина довгострокової архітектури безпеки мережі цифрового золота. У міру обнулення субсидії за блок біткоїн поступово переходить до економіки, у якій ключову роль відіграватимуть комісії користувачів, що забезпечуватимуть майнерам стимул підтримувати хешрейт і тим самим — стійкість і захист блокчейна від атак. 

Структурна трансформація вже відбивається на показниках майнінгу. Складність на історичних максимумах. Під час останнього перерахунку показник сягнув 152,27 T. 

Зростання обчислювальної потужності посилює тиск на індустрію: майнерам доводиться оновлювати обладнання, оптимізувати витрати й розширювати напрями діяльності. 

Зокрема, багато хостинг-провайдерів і майнінгових компаній переорієнтовуються на обслуговування інфраструктури для ШІ.

Довгострокова стійкість 

Досягнення позначки у 95% видобутих монет змушує замислитися про майбутнє першої криптовалюти. З одного боку, мережа «старіє», емісія різко сповільнюється. З іншого — саме цей запрограмований дефіцит є наріжним каменем цінності біткоїна.

Глобальний економіст Kraken Томас Перфумо підкреслив, що передбачувана емісія і програмований дефіцит відрізняють першу криптовалюту від традиційних валютних систем. 

«Ця унікальна комбінація функціональності глобального розрахункового протоколу з надійністю дефіциту робить біткоїн інструментом диверсифікації, природним хеджем проти знецінення фіатних грошей і структурним компонентом сучасних портфелів», — пояснив експерт у розмові з The Block.

Він також заявив, що поточний рівень емісії підкреслює стійкість мережі та її здатність зберігати цінність у довгостроковій перспективі.

Марцін Кажмерчак із RedStone побачив у досягненні 95% видобутих монет показник зрілості блокчейна цифрового золота: 

«Ми рухаємося від активу зростання до класу з фіксованим довгостроковим дефіцитом. Це важливо для інституційного прийняття та масштабування інфраструктури. Головне — не цифра 95%, а здатність мережі витримувати майбутні навантаження та підтримувати економічну модель». 

Вплив на ціну 

Існує припущення, що обмеження нового постачання має підвищувати вартість кожної монети за умови зростання попиту та скорочення пропозиції. Втім, експерти вважають подію радше символічною, ніж прямим каталізатором для котирувань біткоїна.  

Старший аналітик Nansen Джейк Кенніс засумнівався в її впливі на ринок. На його думку, досягнення нового історичного рівня просто підтверджує статус біткоїна як цифрового золота. 

«Це підкреслює дефіцитність криптовалюти, але решта 5% видобуватимуться понад 100 років через халвінги. Хоча зростаючий дефіцит психологічно підтримує ціни, ця віха важливіша для загального наративу, ніж як прямий драйвер», — пояснив експерт.

Львов додав, що саме цикли халвінгів відіграють більшу роль у формуванні цінових патернів, ніж просто відсоток видобутих монет: 

«Чим менше залишилося видобути, тим вища потенційна ціна на довгій дистанції, але цикли халвінгів продовжують коригувати ціну».

Аналогічної думки дотримується Кажмерчак. У міру скорочення винагороди за блок майнери дедалі більше орієнтуються на комісії, що створює тиск на менш ефективних учасників ринку та стимулює галузеву оптимізацію. За його словами, це — довгостроковий перехід від винагороди за блок до комісій, а не «миттєвий драйвер ціни». 

На момент написання біткоїн торгується в районі $90 100. За останню добу його котирування просіли на 5,1%, за даними CoinGecko. 

Нагадаємо, у листопаді гендиректор MARA Фред Тіль спрогнозував важкі часи для майнерів. Він назвав видобуток криптовалют «грою з нульовою сумою».