Мінфін США запустив імплементацію GENIUS Act

Міністерство фінансів США розпочало імплементацію GENIUS Act. Регулятор опублікував перше повідомлення та закликав учасників ринку надати коментарі протягом 60 днів.

В 87-сторінковому документі відомство пояснює, як визначати, чи є режими регулювання стейблкоїнів на рівні штатів «суттєво аналогічними» федеральній системі.

Два рівні вимог

Згідно з GENIUS Act, емітенти стейблкоїнів з обсягом емісії менш ніж $10 млрд можуть обрати регулювання на рівні штатів за умови відповідності федеральним стандартам.

Запропоноване правило встановлює загальні критерії для такої оцінки, залишаючи місцевим органам влади свободу в ліцензуванні, нагляді та правозастосуванні. Документ поділяє вимоги на два типи:

• єдині — забезпечення резервів, дотримання ПВК/ФТ;
• калібровані штатами — де у місцевих регуляторів зберігається свобода дій (наприклад, стандарти капіталу та управління ризиками).

Ключова роль у нагляді за небанківськими емітентами стейблкоїнів (за перевищення порога у $10 млрд) відведена OCC — саме до його правил і роз’яснень прив’язаний федеральний стандарт.

Режими штатів можуть бути жорсткішими за федеральні, але лише за умови, що вони не суперечать закону й не порушують загальну порівнюваність.

Вимоги до звітності та найменування

Штати не зможуть послаблювати базові стандарти розкриття інформації. Емітенти зобов’язані публікувати звіти про склад резервів не рідше одного разу на місяць — з тією ж періодичністю, що й на федеральному рівні.

Обмеження на найменування також діють для обох систем: компаніям, які регулюються штатами, заборонено використовувати певні терміни у брендингу стейблкоїнів.

Федеральний закон залишається базовим рівнем. Будь-яке майбутнє законодавство Конгресу щодо регулювання емітентів стейблкоїнів автоматично поширюватиметься на фірми під наглядом штатів, якщо не вказано інакше.

Контекст

Ухвалення GENIUS Act у 2025 році стало поворотним моментом у криптополітиці США. Закон закріпив перший федеральний стандарт для стейблкоїнів, зобов’язавши емітентів мати повне резервне забезпечення, дотримуватися вимог ПВК/ФТ і публікувати звітність.

Паралельно Конгрес просуває додаткові законопроєкти, зокрема CLARITY Act, який має розмежувати юрисдикції SEC і CFTC.

Обговорення тривають — поточна версія законопроєкту викликала питання в індустрії. Багато хто виступив проти положення, яке забороняє нараховувати клієнтам доходи виключно за факт володіння стейблкоїнами.

Нагадаємо, у березні в США запропонували нові правила для пенсійних планів 401(k), реформи для майнінгової галузі та законодавчий захист стратегічного біткоїн-резерву.