Опціони сигналізують про ризик падіння біткоїна
Ряд показників ринку деривативів вказують на ймовірність переходу крипторинку до ведмежої фази, зазначають аналітики CoinDesk.
Ключовим індикатором виступає 180-денний дисбаланс між біткоїн-опціонами колл і пут, розрахований на основі торгів на Deribit — найбільшій біржі криптодеривативів.
Станом на момент публікації показник опустився до -0,42, згідно з Amberdata. Це мінімальне значення з червня 2023 року. Від’ємний баланс свідчить про перевагу пут-опціонів, що часто використовуються як хедж від падіння ціни. Така ситуація може відображати обережність трейдерів або посилення ведмежих настроїв у середньостроковій перспективі.
Засновник Options Insights Імран Лакха вважає, що переорієнтація на пут-опціони часто сприймається як сигнал зміни «ринкового режиму».
$BTC longer dated skew flipping into put premium could be a sign of regime shift.
Keeping a close eye on this… pic.twitter.com/XTDT0i0SRn
— Imran Lakha | Options Insight (@options_insight) 19 серпня 2025
Від’ємне значення можна розглядати як злам багаторічного тренду: два роки поспіль індикатор залишався у «зеленій зоні», сигналізуючи про перевагу бичачих колл-опціонів.
Хоча біткоїн втратив лише близько 9% від історичного максимуму понад $124 000, зафіксованого тиждень тому, довгострокові настрої інвесторів уже змістилися у «ведмежу зону».
За словами Лакхи, акцент на путах посилився на тлі корекції ціни.
«Біткоїн не демонструє премії за колл-опціонами до березня 2026 року. Поточне падіння ціни стимулювало покупки серпневих і вересневих путів зі страйком близько $110 000. Водночас колли та спреди активно продаються, оскільки лонги скорочують ризики перед виступом Пауелла у Джексон-Хоулі в п’ятницю», — пояснив експерт.
Більшість учасників ринку очікують, що ФРС у вересні оголосить про початок циклу пом’якшення політики. У разі підтвердження цього сценарію ймовірна корекція, вважає аналітик Nansen Ніколай Сондергаард.
«Ринок загалом закладає у ціни зниження ставок. Якщо Пауелл підтвердить саме ті очікування, що сформувалися, крипта може перейти у боковик або показати невелике падіння — класичний ефект sell the news. Водночас, якщо ФРС оголосить про більш агресивне або швидке зниження, ніж прогнозується, це може викликати новий попит на ризикові активи та закласти основу для чергової хвилі зростання», — зазначив експерт.
За даними Greeks.live, 22 серпня відбулася експірація опціонів:
- на 34 000 BTC ($3,82 млрд) із коефіцієнтом пут/колл 1,3 та рівнем «максимального болю» на $118 000;
- на 220 000 ETH ($950 млн) із коефіцієнтом пут/колл 0,82 та Max Pain на $4250.
【August 22 Options Data】
34,000 BTC options expired, with a Put-Call Ratio of 1.3, a Maxpain point of $118,000, and a notional value of $3.82 billion.
220,000 ETH options expired, with a Put-Call Ratio of 0.82, a Maxpain point of $4,250, and a notional value of $950… pic.twitter.com/bE30O6ZvGr— Greeks.live (@GreeksLive) 22 серпня 2025
Таким чином, короткострокові контракти на базі біткоїна демонструють переважно ведмежі настрої, тоді як серед інвесторів в Ethereum зберігається більший оптимізм.
«Опціонний ринок показує розбіжність, але фактори, що сигналізують про потенційну волатильність, усе ще переважають», — підкреслили аналітики Greeks.live.
Ще один ведмежий сигнал
Додатковим попередженням про можливу зміну тренду став індикатор Guppy Multiple Moving Average (GMMA).
Інструмент, розроблений австралійським трейдером Дерілом Гаппі, застосовується для визначення розворотів та оцінки сили тренду. Його основа — аналіз діапазонів, сформованих коротко- та довгостроковими ковзними середніми (MA).
На графіку видно, що ціна біткоїна опустилася нижче кластера з MA. Це свідчить про ослаблення позицій биків, імовірну довгострокову зміну настроїв на ведмежі, посилення тиску з боку продавців і, відповідно, ризик подальшого падіння котирувань.
Нагадаємо, раніше засновник Capriole Чарльз Едвардс припустив масштабний розпродаж BTC на тлі зниження корпоративного попиту.