Опитування: венчур відмовляється від DeFi на користь базової інфраструктури
Великі гравці віддають перевагу інвестиціям у базову блокчейн-інфраструктуру, а не в DeFi-застосунки. Причина — проблеми з ліквідністю та надійністю самої системи, свідчать результати опитування CfC St․ Moritz.
У ньому взяли участь 242 особи. Серед респондентів — інституційні гравці, засновники та топменеджери провідних криптопроєктів, регулятори й керівники сімейних офісів.
85% опитаних назвали розвиток інфраструктури головним інвестиційним пріоритетом. Напрям обійшов не лише DeFi, а й такі важливі сфери, як комплаєнс, кібербезпека та поліпшення користувацького досвіду.
Попри загальний оптимізм щодо зростання виручки та появи інновацій, респонденти вважають дефіцит ліквідності найгострішим ризиком для всієї галузі.
Ліквідність
На тлі побоювань щодо ліквідності учасники опитування виокремили дві ключові перешкоди для інституційного капіталу:
- Недостатня глибина ринку.
- Обмежена пропускна спроможність систем розрахунків.
На їхню думку, саме ці «вузькі місця» стримують приплив великих гравців.
Близько 84% учасників оцінили макроекономічні умови як сприятливі для розвитку криптоіндустрії. Водночас вони наголосили: поточна ринкова інфраструктура ще не готова масштабуватися під справді великі обсяги капіталу.
Настрої
Опитування також зафіксувало зсув у настроях. Більшість очікує прискорення технологічного прогресу у 2026 році, але значно менше респондентів прогнозують вибухове зростання порівняно з минулим роком.
У CfC St. Moritz вважають, що це свідчить про дорослішання галузі: фокус зміщується зі спекулятивних очікувань на поетапну й прагматичну реалізацію наявних технологій.
Тренд повністю відповідає спостережуваним змінам в індустрії. Замість гонитви за споживчими застосунками інвестиції та розробки концентруються на фундаментальних шарах: створенні надійних кастодіальних рішень, ефективних клірингових систем, відмовостійкої інфраструктури для стейблкоїнів і юридичних рамок для масової токенізації активів.
Регулювання
Опитування також виявило покращення сприйняття регуляторного ландшафту США. Країна посіла друге місце в рейтингу найсприятливіших юрисдикцій для цифрових активів, поступившись лише ОАЕ.
На думку експертів, прогрес напряму пов’язаний із ухваленням закону про стейблкоїни (Genius Act) та розробкою чіткіших правил для банків і регульованих фінансових інститутів, що працюють із цифровими активами (Clarity Act).
Паралельно з цим помітно знизився оптимізм щодо IPO криптокомпаній. Минулий рік запам’ятався низкою публічних розміщень — на біржі вийшли Circle, BitGo, Bullish і Gemini.
Хоча більшість учасників і надалі очікує нових лістингів, значно менше з них висловлює впевненість у продовженні буму. Серед причин стриманості вони назвали глобальну переоцінку вартості активів і наявні структурні обмеження ліквідності на ринку.
Нагадаємо, згідно зі звітом JPMorgan, найбільші сімейні офіси світу зробили ставку на ШІ, залишивши криптовалюти поза увагою.