Пітер Шифф передрік MicroStrategy банкрутство

Президент Euro Pacific Capital і критик біткоїна Пітер Шифф в інтерв’ю Kitco News назвав MicroStrategy «відмінною короткою ставкою» і спрогнозував її банкрутство.

Підприємець розкритикував стратегію компанії Майкла Сейлора щодо масштабної купівлі біткоїнів шляхом боргового фінансування.

«Якщо ви розумієте динаміку того, як це працює, то усвідомлюєте, що це може закінчитися тільки крахом MicroStrategy», — заявив Шифф.

За його словами, зобов’язання фірми виплатити власникам конвертованих облігацій великі суми становлять потенційний ризик у разі серйозного просідання ціни криптовалюти.

Власники бондів перебувають під «хибним враженням», що вони інвестували в біткоїн без ризику втрат і просто отримають свої гроші назад, навіть у разі банкрутства, зазначив Шифф.

«Проблема в тому, що MicroStrategy обіцяє повернути так багато, що вона не зможе цього зробити, якщо ціна криптовалюти впаде, бо у компанії немає грошей, вона витратила їх на біткоїни», — вважає глава Euro Pacific Capital.

Єдиною можливістю погасити борги для компанії Сейлора стане ліквідація резервів у цифровому золоті, вважає Шифф.

«Коли найбільший продавець і власник трансформується в найбільшого покупця, вгадайте, що відбувається з ціною? Вона падає. Тому, думаю, що це закінчиться єдиним способом — банкрутством», — резюмував Шифф.

Відомий аналітик Віллі Ву також вказав на ризик ліквідації корпоративного боргу MicroStrategy. Експерт зауважив, що якщо власники облігацій не конвертують їх в акції до погашення, то компанія буде змушена продавати біткоїн для виплат.

Thoughts on MSTR Liquidation Risk:

The only liquidation risk I can see is via their convertible debt offerings:

1) If convertible debt buyers do not convert to shares before maturity, it forces MSTR to sell BTC to reimburse debt holders.

2) This would happen if MSTR doesn't… pic.twitter.com/GFIOeAqQPL

— Willy Woo (@woonomic) November 27, 2024

За оцінкою Ву, цей сценарій стане реальністю в разі, якщо котирування MicroStrategy не зростуть на ~40% у найближчі п’ять-сім років.

Серед додаткової загрози для біткоїн-стратегії компанії він назвав потенційне зниження премії в облігаціях до NAV. Це може статися через поширення конкурентів-наслідувачів, а також можливе втручання регулятора в майбутні покупки.

Раніше колумніст Bloomberg Opinion Ліонель Лоран висловив сумніви в життєздатності боргової політики MicroStrategy в довгостроковій перспективі.

Він зазначив явну переоціненість компанії — з початку року її котирування зросли на ~650%, а цифрове золото — на ~120%. Для інвесторів, які розглядають акції та облігації фірми як вкладення в «проксі-біткоїн» пропозиція стає занадто дорогою.

Побоювання в експерта викликали плани MicroStrategy протягом трьох років залучити $42 млрд для продовження покупок першої криптовалюти.

Однак аналітики Bernstein вважають, що «безпрецедентне» нарощування запасів цифрового золота компанією може призвести до зростання її котирувань ще на 49%.

NEW: $800 billion Bernstein says MicroStrategy's 'unprecedented' #bitcoin buying could push $MSTR up another 49%.

INSANE 🤯 pic.twitter.com/F3ady2bLGY

— Nikolaus Hoffman (@NikolausHoff) November 28, 2024

Нагадаємо, фахівці BitMEX назвали «вкрай малоймовірною» ліквідацію MicroStrategy біткоїн-резервів через ринкові умови. За їхньою оцінкою, актив повинен для цього обвалитися до $15 000.