S&P Global Ratings вперше оцінило DeFi-протокол

Протокол Sky, раніше відомий як Maker, отримав кредитний рейтинг B- від S&P Global Ratings. Це перша оцінка DeFi-платформи від традиційного рейтингового агентства.

Аналітики також вивчили стейблкоїн USDS та заощаджувальні токени sUSDS і sDAI. Здатність USDS утримувати прив’язку до долара США оцінили на чотири з п’яти — чим більше число, тим гірший показник.

Sky Protocol — децентралізована платформа кредитування, яка дає користувачам змогу брати позики під заставу криптовалют. Її стейблкоїн USDS посідає четверте місце за капіталізацією у своєму сегменті з показником $7,9 млрд.

Основні ризики

У S&P назвали низку слабких сторін протоколу. Серед них — концентрація депозитів, централізоване управління, залежність від засновника, регуляторна невизначеність та низька капіталізація.

За даними агентства, співзасновник проєкту Руне Крістенсен володіє майже 9% токенів управління. Процес ухвалення рішень залишається централізованим через низьку явку голосуючих.

Капіталізація також є проблемою: коефіцієнт капіталу з урахуванням ризику становить 0,4%. Це означає, що протокол має обмежений резерв для покриття потенційних кредитних збитків.

Коментарі сторін

Представник S&P Ендрю О’Ніл пояснив значення рейтингу. За його словами, B- означає, що протокол здатен виконувати фінансові зобов’язання, але є вразливим за несприятливих економічних умов.

У команді Sky заявили, що процес оцінювання дав змогу проаналізувати як традиційні, так і специфічні для DeFi ризики. Йдеться про вразливості смартконтрактів, оракулів, мостів і механізмів управління.

Нагадаємо, у березні 2024 року S&P Global Ratings оприлюднило дев’яту «оцінку стабільності» стейблкоїнів.