S&P знизило рейтинг стабільності Tether до мінімального рівня

Рейтингове агентство S&P Global Ratings знизило рейтинг стабільності Tether до мінімального п’ятого рівня.

Аналітики пояснили рішення зростанням частки ризикових активів в забезпеченні стейблкоїна USDT. На їхню думку, поточного буфера капіталу може не вистачити для покриття збитків у разі падіння курсу біткоїна.

Перша криптовалюта наразі становить близько 5,6% від сукупного обсягу стейблкоїна в обігу. Показник перевищує запас міцності у 3,9%, зафіксований в атестації за третій квартал. Суттєве зниження ціни біткоїна у поєднанні зі збитками за іншими високоризиковими позиціями загрожує втратою повного забезпечення.

Частка ризикових активів у резервах Tether станом на 30 вересня зросла до 24%. Роком раніше цей показник становив 17%. До цієї категорії S&P відносить біткоїн, золото, забезпечені позики, корпоративні облігації та інвестиції з обмеженим розкриттям інформації. Агентство також відзначило недостатню прозорість даних про кастодіанів і партнерів емітента.

Значна частина резервів USDT як і раніше розміщена в короткострокових казначейських облігаціях США. Втім, структура зберігання активів не забезпечує захист інвесторів на рівні регульованих ринків.

Резерви не відокремлені від власних коштів компанії, а доступ до викупу залишається складним. Оцінка може покращитися за умови скорочення частки ризикових інструментів і розкриття деталей щодо кредитоспроможності банків-партнерів.

Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно відкинув висновки агентства. Він заявив, що компанія «з гордістю носить зневагу S&P».

до S&P щодо вашого рейтингу Tether:

Ми носимо вашу зневагу з гордістю.

Класичні рейтингові моделі, побудовані для інституцій традиційних фінансів, історично спонукали приватних та інституційних інвесторів інвестувати свої статки в компанії, які, попри присвоєний інвестиційний рейтинг…

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) November 26, 2025

Підприємець назвав моделі оцінки застарілими і непридатними для нової фінансової системи. Він підкреслив, що компанія має надлишковий капітал і високу прибутковість.

USDT залишається домінуючим стейблкоїном із ринковою капіталізацією $184,5 млрд.

Проблеми в Уругваї

Tether припинить операційну діяльність в Уругваї, пише El Observador з посиланням на джерела в Міністерстві праці та соціального забезпечення. Рішення призведе до звільнення 30 із 38 співробітників місцевого підрозділу.

Основною причиною відходу стали високі тарифи на електроенергію та відсутність гнучкої цінової політики для великих інвесторів.

Tether планувала вкласти в економіку Уругваю $500 млн. Проєкт передбачав будівництво трьох дата-центрів у департаментах Флорида і Такуарембо зі споживанням 165 МВт, а також створення власної вітрової та сонячної електростанції потужністю 300 МВт.

Із запланованої суми компанія встигла інвестувати понад $100 млн. Ще $50 млн призначалися для інфраструктури, яку планували передати державній енергокомпанії UTE.

Бізнес став нерентабельним через чинні мережеві збори та контрактну модель. Із листопада 2023 року Tether намагалася узгодити більш конкурентні тарифи та пропонувала перейти на іншу схему підключення, вигідну для обох сторін.

Домовитися з регуляторами не вдалося, і компанія вважала подальші інвестиції економічно недоцільними.

Перекази в стейблкоїні USDT0

Сукупний обсяг транзакцій в USDT0 від Everdawn Labs перевищив $50 млрд. П’ята частина цієї суми припала лише на листопад.

Мережа досягла цього показника за 10 місяців із моменту запуску в січні 2025 року. За цей час актив використали в більш ніж 415 000 операцій у 15 блокчейнах. До списку підтримуваних мереж входять Ethereum, Arbitrum, Solana, HyperLiquid, а також L2-рішення на базі біткоїна — Corn і Rootstock.

USDT0 — ончейн-версія оригінального USDT. Актив дозволяє використовувати стейблкоїн у мережах, де немає його нативної емісії. Токени випускаються через стандарт Omnichain Fungible Token від LayerZero та забезпечені оригінальними монетами у співвідношенні 1:1.

Ардоіно назвав технологію «еволюцією користувацького досвіду», яка перетворює «стабільні монети» з активу одного блокчейна на «справжню зв’язну грошову інфраструктуру».

Емітент Everdawn Labs також керує кросчейн-версією золотого токена XAUT0. За словами співзасновника проєкту Кевіна М., ініціатива починалася як «стартап всередині екосистеми Tether». Первинний випуск активу відбувся в L2-мережі Ink від біржі Kraken.

Нагадаємо, на кінець вересня в резерві компанії Tether зберігалося 116 тонн золота — рівень запасів центробанків Південної Кореї, Угорщини чи Греції.