Слабкий попит інституціоналів гальмує зростання Ethereum

Індекс Coinbase Premium Gap для Ethereum опустився до від’ємних значень. Це сигналізує про слабкий попит з боку американських інституціональних інвесторів, зазначив аналітик CryptoQuant під ніком CryptoOnchain.

Показник 14-денної ковзної середньої впав до -2,285 — мінімуму з лютого 2025 року. Від’ємна різниця цін між Coinbase і Binance вказує на домінування продавців на американському майданчику. Перша платформа традиційно відображає настрої інституціоналів США, тоді як друга представляє глобальний роздрібний ринок.

Слабкість метрики створює суттєвий бар’єр для закріплення ціни вище $3300. Раніше ефір пішов у корекцію після досягнення жовтневого піку в $4700.

Історично стійкі ралі активу супроводжувалися позитивною премією на Coinbase. Поточні значення свідчать про відсутність інтересу «розумних грошей» до накопичення монет на нинішніх рівнях.

Експерт попередив про ризики подальшого зниження котирувань. Без повернення індикатора у позитивну зону та відновлення попиту на спотовому ринку США імовірність пробою опору залишається низькою. Спостерігається ведмежа дивергенція — спроби стабілізації курсу суперечать відтоку «китового» капіталу.

Перезавантаження

Біткоїн розпочав рік із консолідації. За даними Glassnode, тиск продавців послабшав, і актив стабілізувався біля нижньої межі поточного діапазону.

Експерти вважають, що ринок переходить від «захисного делевериджу» до вибіркового прийняття ризику. Цьому посприяла «очистка» позицій наприкінці 2025 року.

Ключові спостереження аналітиків:

1. Навіс пропозиції. У верхньому ціновому діапазоні зосереджений значний обсяг монет, що стримує спроби прориву. Для відновлення стійкого тренду ціні потрібно повернути ключові рівні.
2. Корпоративний попит. Компанії викупають просідання лише епізодично, не забезпечуючи постійної підтримки ціні.
3. Повернення інституціоналів. Після відтоків наприкінці 2025 року відновилися надходження коштів у спотові біткоїн-ETF. Зростання відкритого інтересу у ф’ючерсах вказує на пожвавлення активності на ринку деривативів.
4. Скидання в опціонах. Ринок пройшов через найбільше закриття позицій в історії — ліквідовано понад 45% відкритого інтересу. Це прибрало зайві хеджувальні бар’єри й зробило картину ризиків прозорішою.

Настрої та прогнози

Імплайдна волатильність, імовірно, знайшла дно і починає зростати. Показник перекосу (skew) нормалізується: зниження премій за пут-опціони та підвищення інтересу до колів сигналізують про зміну настроїв із захисних на бичачі.

У діапазоні $95 000–104 000 дилери перебувають у позиції «шорт-гамми». Така структура механічно підсилює висхідний рух ціни за зростання ринку. Поведінка учасників довкола страйку $95 000 свідчить, що бики демонструють терпіння і не квапляться фіксувати прибуток.

У Glassnode вважають, що 2026 рік стартує з оздоровленою структурою ринку та новими можливостями для розширення тренду.

«Нудний боковик»

Засновник CryptoQuant Кі Йонг Джу дотримується стриманішої позиції. За його словами, приплив капіталу в першу криптовалюту вичерпався, а ліквідність перетекла в акції та золото. Попри це, експерт не очікує глибокої просадки, прогнозуючи період бокового руху.

На думку експерта, канали ліквідності стали «занадто різноманітними», тому відстеження точного часу входу втратило сенс. Довгострокові інституціональні тримачі зламали старий цикл, коли кити продавали активи роздрібним інвесторам.

Джу впевнений, що Strategy не стане скидати значну частину своїх запасів у 673 000 BTC. Аналітик вважає малоймовірним повторення сценаріїв минулих ведмежих фаз, коли ціна падала на 50% і більше від пікових значень.

«У найближчі кілька місяців нас чекає просто нудний боковик. Шортити в надії на крах? Удачі з цим», — підсумував глава CryptoQuant.

Нагадаємо, за підсумками 2025 року сукупний приплив коштів у криптовалютні біржові продукти склав $47,2 млрд.