У Coinbase спрогнозували зростання ринку на тлі конкуренції криптоказначейств

Крипторинок, підтримуваний казначейськими компаніями, увійшов у фазу PvP, проте зберігає потенціал для зростання в IV кварталі. Про це йдеться у звіті Coinbase.

«Біткоїн продовжує перевершувати очікування ринку, оскільки напряму виграє від поточних макроекономічних попутних вітрів. Якщо не враховувати цінові шоки на енергоносії (або інші фактори, що негативно впливають на інфляцію), ми вважаємо, що ризик зміни чинного курсу монетарної політики США наразі досить низький», — написав автор дослідження Колін Баско.

У Coinbase прогнозують зниження ставки ФРС як 17 вересня, так і 29 жовтня, адже ринок праці продемонстрував «переконливі докази слабкості».

Стадія протистояння

За оцінками експертів, до кінця року зростання ринку забезпечать підтримка надійної ліквідності, сприятливе макросередовище та позитивні зрушення у сфері регулювання.

Казначейства цифрових активів (DAT) також приносять стабільний приплив коштів, однак цей феномен досяг «критичної точки».

«Ми вже не на ранній стадії впровадження, яка тривала останні шість–дев’ять місяців, але й до завершення ще далеко», — йдеться у звіті.

DAT-сегмент перейшов у фазу «гравець проти гравця», коли успіх визначається якістю виконання, здатністю до диференціації та правильним таймінгом, а не простим копіюванням чужої стратегії. Премія за дефіцит, що допомагала першим учасникам ринку, вже зникла, уточнили в Coinbase.

Втім, компанії продовжують нарощувати резерви цифрових активів. Біткоїн-казначейства контролюють понад 1 млн BTC (>5% від загальної емісії).

Організації, що спеціалізуються на Ethereum, акумулювали близько 49 млн ETH на суму $213 млрд, що становить понад 4% від обігу.

«Цикл DAT визрів, але ще не досяг кінця. Звісно, етап легких грошей і гарантованих премій mNAV залишився в минулому, адже на цьому PvP-етапі виживуть лише найсистемніші та стратегічно підготовлені гравці. Ми очікуємо, що крипторинки й надалі отримуватимуть вигоду від безпрецедентного припливу капіталу через ці інструменти, що підвищують дохідність», — підсумували аналітики.

Вересневі побоювання

Сезонність і надалі турбує криптоіндустрію, адже історично цифрове золото демонструвало падіння щовересня в період із 2017 по 2022 роки, нагадали у Coinbase.

Втім, у 2023 та 2024 роках ця тенденція не повторилася. Аналітики наголосили, що невеликий розмір вибірки та широкий спектр можливих результатів обмежують статистичну значущість таких сезонних патернів.

«У всіх графіках частот, коефіцієнтах логістичних шансів, позавибіркових оцінках і тестах на плацебо результат один і той самий — місяць року не є статистично значущим предиктором того, чи буде місячна дохідність BTC позитивною чи негативною», — зробили висновок дослідники.

Нагадаємо, у JPMorgan назвали відмову включити Strategy до індексу S&P 500 «ударом по криптоказначействах».