У CoinShares спростували тезу про дефіцит ліквідності біткоїна
Поширена в спільноті теза про кризу ліквідності першої криптовалюти не відповідає дійсності, заявив голова відділу досліджень біткоїна CoinShares Крістофер Бендиксен.
Експерт розібрав два ключові аргументи: скорочення залишків цифрового золота на біржах і збільшення монет у неліквідних UTXO. Він вказав на помилку в інтерпретації — під час оцінки ліквідності важливо враховувати не кількість монет, а їхню вартість у доларах.
«Навіть попри скорочення кількості ліквідних біткоїнів у штуках їх сукупна вартість продовжує зростати. […] Як видно [на графіку вище], вона збільшується майже в тій самій прогресії, що й неліквідна пропозиція, оскільки визначальним фактором тут виступає ціна», — пояснив Бендиксен.
Експерт також побудував графік загальної вартості монет на біржах, який свідчить, що проблем із ліквідністю немає:
«Обсяг доступної ліквідності майже вдвічі перевищує показники піку останнього бичачого циклу, і до цього додалося нове велике джерело — біткоїн-ETF, що торгуються на Nasdaq», — зазначив він.
За його розрахунками, для різкого ралі потрібно, щоб інвестори викуповували понад мільйон монет щороку за поточними цінами. Лише такий масштаб попиту здатен створити дефіцит і спровокувати ажіотажне зростання.
«Монет завжди буде достатньо»
Бендиксен вважає, що «будь-якої кількості першої криптовалюти буде достатньо для задоволення будь-якого доларового попиту». Він послався на здатність цифрового золота ділитися до безконечності (наприклад, на сатоші).
На його думку, уявлення про скорочення ліквідності до рівнів, які описують деякі експерти, «виглядають відірваними від реальності». Єдиний сценарій «свічки Бога» — колапс попиту на долар США як базову валюту. Хоча в історичній перспективі такий розвиток можливий, у найближчому майбутньому він малоймовірний, підкреслив аналітик.
«Тим часом за стійкого зростання ціни біткоїна та повільного продажу давніми тримачами у відповідь на новий попит під час кожного цінового ралі, схоже, що монет вистачає для всіх за будь-яким переважаючим курсом», — підсумував він.
Нагадаємо, трейдер під псевдонімом CrypNuevo допустив формування цифровим золотом дна на рівні $101 000.