У NYDIG спрогнозували кінець епохи Web3 та звуження крипторинку до фінансових сервісів

Кількість перспективних криптопроєктів скорочується, а капітал концентрується навколо блокчейн-рішень для традиційних фінансів. Такого висновку дійшли аналітики NYDIG.

Пріоритети інвесторів і занепад Web3

Керівник дослідницького відділу компанії Грег Чиполаро виокремив напрями, що зберігають потенціал:

• біткоїн і стейблкоїни;
• токенізовані активи;
• частина інфраструктури DeFi;
• базові мережі (L1) на кшталт Ethereum. 

Інвестори відчутно охололи до криптоігор, метавсесвітів і децентралізованих соцмереж. З’ясувалося, що централізовані аналоги працюють швидше, дешевше й ефективніше.

За словами Чиполаро, властивості відкритих мереж ідеально підходять для грошових операцій. Більшості щоденних застосунків не потрібен глобальний незмінний реєстр. Концепція Web3 у її широкому розумінні поступово відходить у минуле.

Поведінка ринку підтверджує тезу: домінування біткоїна зросло до рекордних рівнів. У попередніх циклах на піку зростання капітал зазвичай перетікав в альткоїни, але в нинішній фазі цього не сталося.

Відхід від шифропанк-ідеології

Тренд на злиття з класичною економікою викликає занепокоєння в частини спільноти. Засновник маркетмейкера Wintermute Євгеній Гаєвой вважає, що індустрія проміняла свої корені на гонитву за зростанням котирувань.

За його словами, повна інтеграція з Волл-стріт суперечить початковим цілям криптовалют. Ті ж стейблкоїни не формують незалежну систему, а лише зміцнюють домінування долара США. Засновник Wintermute переконаний, що індустрії необхідно повернутися до початкової ідеології.

Гаєвой також підкреслив прірву між фінансовими метриками та реальною користю: за TVL екосистеми Ethereum понад $120 млрд фактичне й масове використання децентралізованих застосунків лишається «вкрай обмеженим».

«Застарілий індикатор» премії Coinbase

На думку Чиполаро, різниця цін біткоїна на Coinbase (у доларах) і Binance (в USDT) дає хибні сигнали. Цей показник відображає коливання курсу стейблкоїна до долара, а не реальний попит інвесторів на криптовалюту.

Скориговані дані показують іншу картину. Офшорні інвестори не просто продають біткоїн за стейблкоїни — вони позбуваються Tether і повністю виводять капітал з індустрії. Це пояснює зниження пропозиції USDT від початку року.

Криза корпоративних криптостратегій

DAT-компанії, які створювалися як простий інструмент для купівлі криптовалюти інвесторами, змінюють стратегії.

Тепер такі компанії приховують обсяги випущених акцій і купують непрофільні активи — від цінних паперів до контрактів на лізинг авіадвигунів. По суті, вони перетворюються на активно керовані фонди, не маючи при цьому професійних команд.

Аналітик NYDIG вважає, що цим компаніям слід визначитися: повернутися до прозорого накопичення біткоїна або стати відкритими інвестфондами з жорсткою звітністю.

Нагадаємо, за опитуванням JPMorgan, найбільші сімейні офіси світу зробили ставку на штучний інтелект, залишивши криптовалюти без уваги.