У пошуках дна: розрив між спотом і реалізованою ціною біткоїна звузився до 21%
Розрив між спотовою та реалізованою ціною біткоїна звузився зі 120% наприкінці 2024 року до поточних 21%. Втім, до зони накопичення, де історично формувалося дно, активу ще треба знизитися приблизно на 20%, свідчать дані CryptoQuant.
Середня вартість усіх монет з урахуванням часу їхнього останнього переміщення нині становить близько $54 100.
На момент написання ціна біткоїна перебуває в районі $68 600.
Під час ведмежого ринку 2022 року сигналом дна стало падіння спотової ціни біткоїна нижче реалізованої. З червня по жовтень цифрове золото торгувалося дешевше за свою середню собівартість.
Максимальна просадка, коли спотові котирування опустилися на 15% нижче реалізованої ціни, майже точно збіглася з циклічним мінімумом близько $15 500. Аналогічний перетин метрик спостерігався і на початку 2020 року під час обвалу ринку на тлі пандемії COVID-19.
Перезавантаження не завершене
Зараз ситуація інша. Премія у 20% до реалізованої ціни означає, що більшість тримачів усе ще в плюсі — це суттєвий запас міцності. Щоб спот опустився до середньої вартості всіх монет, біткоїну потрібно знизитися приблизно до $54 000.
Інші ончейн-сигнали також вказують, що корекція поки не завершилася. Індекс премії Coinbase залишається в негативній зоні — ознака послаблення інституційного попиту з боку американських інвесторів.
За даними Glassnode, 7-денна ковзна середня (SMA) чистого потоку американських спотових біткоїн-ETF стала від’ємною. Щоденний відтік становить 200–500 BTC.
The 7D-SMA of US Spot ETF Netflow has turned negative since early last week, with 200–500 BTC in net daily outflows.
Small in magnitude, but persistent. A quiet signal that institutional demand conviction remains tentative at current price levels.
📉https://t.co/wQKxJFVr9p pic.twitter.com/5H1MY411wH
— glassnode (@glassnode) March 31, 2026
«Показник невеликий, але стійкий — тихий сигнал про те, що інституційний попит на поточних цінових рівнях залишається невпевненим», — зазначили аналітики.
Додатково фахівці вказали на зниження загальних добових комісій за транзакції в мережі першої криптовалюти. Показник опустився до 2,5 BTC на день — мінімуму з березня 2011 року.
The 30D-SMA of total daily transaction fees has declined to 2.5 BTC/day, the lowest level since March 2011.
Fee compression of this magnitude reflects a significant reduction in on-chain demand for block space, consistent with subdued network.
📉 https://t.co/ZozJ5REhDE pic.twitter.com/eX83xHiqdn
— glassnode (@glassnode) March 31, 2026
За їхніми словами, така динаміка відображає різке падіння попиту на блок-простір на тлі низької активності користувачів.
Нагадаємо, перший квартал 2026 року став для біткоїна найгіршим за останні вісім років. За три місяці ціна цифрового золота впала на 22,2%.