В Bitwise назвали два ключові ведмежі фактори для біткоїна

Найбільші ризики для біткоїна ринковому циклі — потенційна бульбашка в сфері ШІ та регулювання цифрових активів у США. Про це заявили топменеджери Bitwise, повідомляє DL News.

Керівник відділу досліджень європейського підрозділу Андре Драгош під час зустрічі з інвесторами звернув увагу на значною мірою завищені оцінки компаній, що працюють із ШІ. На його думку, котирування акцій відірвані від фундаментальних показників.

«Деякі можуть бути виправдані, але якщо судити за чистою кількісною оцінкою, вони надто високі», — підсумував експерт.

Бульбашка в сегменті ШІ може спричинити макроекономічний шок, що запустить втечу з ризикових активів на кшталт криптовалют. Потенційний ефект для біткоїна посилює його історична кореляція з технологічними компаніями.  

Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган зазначив, що його головне побоювання — можливі зміни в регуляторній політиці США.

У липні президент Дональд Трамп підписав законопроєкт GENIUS Act, який встановлює правила для стейблкоїнів. На розгляді Сенату перебуває акт про структуру ринку, покликаний визначити ширший набір норм для індустрії. 

На думку Хоугана, документ, ймовірно, застопориться, якщо його не встигнуть підписати до проміжних виборів 2026 року. Після ймовірної втрати республіканцями більшості навіть досягнуті «успіхи в сфері регулювання можуть бути зведені нанівець», додав він.

Втім, імовірність такого сценарію Хоуган оцінив у 20%.

У тривоги є підстави

Побоювання інвестдиректора Bitwise підтвердив відомий галузевий юрист Джейк Червінскі. На його думку, розбіжності в Сенаті настільки серйозні, що не варто очікувати ухвалення будь-яких правок до кінця року.

1/ Market structure bill, December update

The Senate is working very hard to get this done, but the closer they get, the more complex it becomes. I’m not betting on a markup this month.

Three issues are holding up the bill: stablecoin yield, conflicts of interest, and DeFi 🧵

— Jake Chervinsky (@jchervinsky) December 4, 2025

«Три проблеми гальмують законопроєкт: дохідність стейблкоїнів, конфлікти інтересів і DeFi», — уточнив Червінскі.

За низкою пропозицій щодо цих напрямів регулювання підходи республіканців і демократів істотно відрізняються. 

Він назвав законодавство про структуру ринку «найважливішим періодом реалізації цілей політики щодо криптовалют». Тому вкрай важливо «все зробити правильно».

«У нас не буде другого шансу», — визнав юрист.

У Bitwise зберігають оптимізм

За словами Хоугана, на цьому етапі біткоїн перебуває «на неприємному ведмежому ринку», але десь поблизу дна шестимісячної корекції, і для подальшого падіння «не так уже й багато можливостей».

Він підтвердив попередній прогноз Bitwise для криптовалюти у $200 000. Втім, цілі не буде досягнуто до кінця року. 

У компанії помилилися зі строками, недооцінивши обсяг розпродажу після провалу ціни до $100 000, а також віру інвесторів у чотирирічні цикли, пов’язані з халвінгами, пояснив Хоуган. 

Експерт виділив два нові фактори, здатні підштовхнути котирування вгору: 

• керуюча активами на $11 трлн компанія Vanguard схвалила розміщення на своїй платформі ETF і пайових інвестиційних фондів на базі криптовалют; 
• один із найбільших банків США — Bank of America — рекомендував своїм інституційним клієнтам виділити від 1% до 4% портфеля на цифрові активи.

«Кінець року може бути дуже вдалим», — сказав Хоуган.

Нагадаємо, аналітики JPMorgan пов’язали перспективи біткоїна з фінансовою стійкістю Strategy.