Віталік Бутерін розкритикував доларозалежність DeFi і підтримав алгоритмічні стейблкоїни
Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін відніс алгоритмічні стейблкоїни до категорії «справжнього» DeFi. Він запропонував індустрії поступово відходити від прив’язки до долара США на користь кошика індексів.
> inb4 “muh USDC yield”, that’s not DeFi
Would algorithmic stablecoins fall under this?
IMO no (ie. algorithmic stablecoins are genuine defi)
Easy mode answer: if we had a good ETH-backed algorithmic stablecoin, then *even if* 99% of the liquidity is backed by CDP holders who…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) February 8, 2026
Бутерін окреслив два шляхи розвитку сектора.
«Легкий режим» — створення стейблкоїнів із забезпеченням в Ethereum. Перевага моделі — можливість перекласти ризики контрагента на маркетмейкерів. Механізм залишається працездатним, навіть якщо 99% ліквідності забезпечують власники позицій боргу (CDP).
«Складний режим» допускає використання активів реального світу (RWA). Водночас такі інструменти мають відповідати жорстким критеріям:
- висока диверсифікація кошика;
- надлишкове забезпечення;
- ліміт на частку будь-якого окремого активу (вона не має перевищувати коефіцієнт понадзабезпечення).
За словами Бутеріна, така структура дозволить стейблкоїну пережити крах будь-якого з компонентів RWA-резервів.
Глобально розробник бачить відмову від долара як одиниці обліку. Замість фіатної валюти стейблкоїни мають орієнтуватися на узагальнені індекси широкого ринку.
Водночас чинні рішення, що лише перенаправляють дохідність централізованих монет (на кшталт USDC) через кредитні протоколи (наприклад, Aave), він не вважає повноцінним етапом еволюції DeFi.
Нагадаємо, у лютому Бутерін заявив, що початкова концепція рішень другого рівня втратила актуальність.
Розробники L2 відповіли на це твердження, погодившись із необхідністю еволюції, однак розійшлися в поглядах щодо ролі масштабування.