У JPMorgan зафіксували послаблення бичачих настроїв серед TradFi-китів

Послаблення інституційного попиту на ф’ючерси на біткоїн і Ethereum на CME, виступає ведмежим сигналом на найближчу перспективу. Такого висновку дійшли в JPMorgan, пише The Block.

Аналітики відзначили зниження сукупної ринкової вартості ринку цифрових активів на 15% від рекордних $3,72 трлн у грудні.

У результаті у ф’ючерсах на першу і другу за капіталізацією криптовалюти виникла ситуація, близька до беквордації – як у червні та липні минулого року.

Більш характерним станом є контанго, коли деривативи торгуються з премією до споту.

Цей параметр, що часто перевищує 10% у перерахунку на рік, обумовлений високою «безризиковою» ставкою на криптовалютних ринках, де кредитування в USD зазвичай становить 5-10% річних, пояснили фахівці.

Як причини аналітики назвали відсутність позитивних каталізаторів і згасання цінового імпульсу.

Деякі інституційні інвестори фіксують прибуток через прагнення зайняти вичікувальну позицію, оскільки пов’язані з криптовалютами ініціативи влади США малоймовірні до другої половини року.

Зі свого боку орієнтовані на імпульсну торгівлю фонди також скорочують лонги через ослаблення сигналів. В Ethereum відповідний індикатор уже перейшов на негативну територію.

З огляду на ці тенденції, аналітики попередили про передумови збереження тиску продавців у найближчій перспективі.

Альтернативний погляд

У QCP Capital зафіксували попит на опціони колл з високою дельтою на цифрове золото, що свідчить про очікування сильного зростання цін у майбутньому.

«Ми спостерігаємо високий інтерес до контрактів з експірацією в лютому-квітні. […] Це зумовлено заявами Трампа і спекуляціями навколо біткоїн-резерву. […] Мається на увазі волатильність, яка змістилася на користь колів за всіма термінами, що свідчить про позиціонування ринку на другий етап бичачого зростання», – йдеться в огляді.

Аналітики констатували поліпшення макроекономічного фону для ризикових активів на тлі зменшення інфляційних побоювань, зростання індексу S&P 500 до нових максимумів і ослаблення долара США.

Альткоїни

У бесіді з The Block співзасновник BOB Дом Харц зазначив, що скандали навколо LIBRA, а раніше – TRUMP, MELANIA, BARRON і HAWK, підірвали репутацію Solana і посилили тиск на ринок альткоїнів.

«Домінування [мем-токенів] в основних ЗМІ та увага інвесторів згасає, що видно по зниженню обсягів вартості, що передається в блокчейні», – пояснив фахівець.

На думку Харца, Solana все частіше асоціюється з шахрайством і сенсаційними заголовками, а не зі справжніми інноваціями.

З іншого боку, Ethereum зберіг репутацію провідної мережі для творців інноваційних рішень. З оновленням Pectra на горизонті розробники та інвестори можуть переорієнтуватися на ефір.

Ілія Калчев з Nexo Dispatch зазначив як додатковий драйвер для «нової динаміки ринку» розвиток регуляторного середовища для криптовалютних ETF.

Раніше в QCP Capital відзначили оптимізм в опціонах з погашенням після активації Pectra.

Нагадаємо, Ethereum стикається з «інтенсивною конкуренцією» з боку конкуруючих блокчейн-проєктів на кшталт Solana, вважають аналітики JPMorgan.