S&P присвоїло Strategy рейтинг емітента «сміттєвих» облігацій

Агентство S&P Global Ratings надало компанії Strategy кредитний рейтинг B-, її цінні папери потрапили до категорії «сміттєвих» облігацій.

Причиною стало надмірне зосередження активів фірми Майкла Сейлора в біткоїні за наявності боргових зобов’язань у доларах США. S&P також відзначило низьку ліквідність у доларах і від’ємний скоригований на ризики капітал Strategy.

Агентство наголосило, що підвищення рейтингу «малоймовірне протягом найближчих 12 місяців». Для поліпшення позицій компанії необхідно зміцнити фінансову стійкість, зменшити залежність від конвертованого боргу й зберегти доступ до ринку капіталу навіть під час падіння ціни біткоїна.

Голова відділу досліджень цифрових активів VanEck Метт Сігел пояснив, що «Strategy наразі здатна обслуговувати борг, але залишається вразливою до шоків».

🚨Strategy Inc Assigned ‘B-‘ Issuer Credit Rating; Outlook Stable at S&P

That’s high-yield territory. Able to service debt for now, but vulnerable to shocks.

S&P data: B issuers carry ~15% 5-yr default risk. https://t.co/ingZu6DRmH pic.twitter.com/RrHOWYmzVG

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) October 27, 2025

Аналітики TD Cowen зберігають позитивні прогнози щодо компанії та її акцій. Цільова ціна — $620, пише The Block.

На думку експертів, Strategy ефективно використовує інтерес інвесторів до ризику й високої дохідності для купівлі цифрового золота. При цьому на кожну акцію компанії припадає дедалі більше монет, адже Strategy скорочує обсяг нових емісій.

У TD Cowen очікують, що до 2027 року компанія накопичить 900 000 BTC — понад 4% загальної пропозиції біткоїна.

Темпи закупівель сповільнилися

З 20 по 26 жовтня Strategy придбала 390 BTC на суму $43,3 млн. Середня ціна купівлі становила $111 117 за монету.

Упродовж останнього місяця компанія накопичила 778 BTC — один із найнижчих показників за історію. Для порівняння, у вересні Strategy додала 3 526 BTC, а в липні та травні — 31 466 BTC і 26 695 BTC відповідно.

За словами аналітика CryptoQuant під псевдонімом Maartun, різке сповільнення темпів закупівель пов’язане зі складнощами у залученні капіталу. Премія до розміщення акцій впала з 208% до 4%.

5. Capital is harder to raise
Equity issuance premiums have dropped from 208% → 4%. pic.twitter.com/ElvBcbcj4U

— Maartunn (@JA_Maartun) October 26, 2025

Керівник відділу інвестиційних досліджень Coinbase Institutional Девід Дуонг вважає, що зниження активності криптоказначейських компаній також спричинило обвал ринку 11 жовтня.

Where are the DATs? BTC digital asset treasury companies (DATs) have largely ghosted the post-Oct 10 drawdown and are yet to re-engage. Over the last two weeks, BTC buying by DATs fell to near year-to-date lows and has not meaningfully recovered, even on green days. A short 🧵👇… pic.twitter.com/uscTvUSOTu

— David Duong🛡️ (@Dav1dDuong) October 25, 2025

«За останні два тижні обсяги купівлі біткоїна такими компаніями впали до мінімумів із початку року та не показали істотного відновлення навіть у дні зростання», — зазначив він.

Що з Ethereum?

Орієнтована на накопичення Ethereum компанія ETHZilla повідомила про продаж активів на $40 млн для фінансування програми зворотного викупу акцій.

«Фірма вже викупила близько 600 000 власних цінних паперів на $12 млн у межах затвердженої програми байбеку на $250 млн», — йдеться в релізі.

ETHZilla планує продовжити продаж частини резервів до стабілізації премії NAV — ключового показника привабливості для інвесторів. Наразі на балансі компанії 102 240 ETH вартістю близько $420 млн.

Найбільшим холдером залишається Bitmine. Минулого тижня компанія докупила 77 055 ETH на $319 млн, збільшивши загальні резерви до 3,3 млн ETH (приблизно $13,7 млрд).

Раніше Bitmine також скористалася ринковим спадом і придбала 104 336 ETH на $417 млн.