CIO Bitwise: DeFi здатен вивести крипторинок із ведмежого тренду
Сектор децентралізованих фінансів (DeFi) здатен вивести індустрію із затяжної корекції, вважає інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган.
«Ведмежі фази відкривають величезні можливості для тих, хто уважний. Прямо зараз одна з них формується в DeFi», — зазначив експерт.
За його словами, лідери сегмента вже стали «серйозним бізнесом із реальними користувачами». Обсяги торгів на Uniswap регулярно перевищують показники Coinbase, а річна виручка Aave становить понад $100 млн.
Недавні зміни в управлінні провідними протоколами та притоки інституційних інвестицій вказують на зміцнення фундаментальних показників сегмента. Хоуган упевнений: саме вони стануть основним драйвером наступного бичачого ринку.
«Криптоінвестори втомилися від обіцянок; вони хочуть бачити реальних користувачів, виручку та цінність. DeFi ідеально підходить під цей опис», — заявив він.
Новий етап для DeFi
Головною подією інвестдиректор Bitwise назвав нову пропозицію з управління Aave під назвою Aave Will Win. Історично DeFi‑токени «були поганими інвестиціями». Попри розвиток багатьох децентралізованих платформ, їхні governance‑токени сильно впали:
- за останній рік ціна AAVE обвалилася на 50%;
- UNI торгується на рівнях п’ятирічної давнини.
Слабка динаміка значною мірою пояснюється регуляторним тиском. У період запуску багатьох проєктів SEC займала жорстку позицію, використовуючи тест Хауї для класифікації активів як цінних паперів.
Щоб уникнути претензій, розробники навмисно позбавляли токени права на дохід. У підсумку ринок наповнили «пустушки» — токени управління, економічно не пов’язані з успіхами самих протоколів.
На думку Хоугана, ініціатива Aave Labs змінює правила гри. Вона передбачає, що вся виручка від продуктів під брендом Aave безпосередньо спрямовуватиметься до казначейства ДАО, яке належить тримачам токенів. У межах угоди також передаються права на інтелектуальну власність і переглядається система мотивації між розробниками та спільнотою.
«Теоретично кожен долар виручки від продуктів надходитиме в ДАО. Вона вирішуватиме, як використовувати кошти — наприклад, фінансувати розробку Aave, викуповувати токени або створювати резерви», — підкреслив експерт.
У такому сценарії AAVE стане центральним економічним активом екосистеми, а компанія‑розробник — сервіс‑провайдером, зацікавленим у розвитку токена.
Ініціатива викликала дискусії в спільноті, втім сам тренд на посилення токеноміки може змінити сектор, вважає Хоуган.
«Якщо подивитися ширше, вимальовується масштабна картина. AAVE — другий за величиною DeFi‑актив — перетворюється з токена лише для управління на токен, тримачі якого мають чітке право на доходи протоколу. І якщо Aave може це зробити, зможуть і інші DeFi‑проєкти», — підсумував інвестдиректор Bitwise.
Тиск на ринок альткоїнів
Сектор «альтернативних монет» переживає непрості часи. Тиск із боку продавців досяг п’ятирічного максимуму, зазначив контриб’ютор CryptoQuant під ніком IT Tech.
Altcoin Sell Pressure Just Hit a 5-Year Extreme
“Retail is out. Smart money rotated. No institutional alt accumulation in sight. This is not a dip. It’s 13 months of continuous net selling on CEX spot.” – By @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 18, 2026
Лише за останні 13 місяців сукупна різниця обсягів купівлі та продажу криптовалют за винятком біткоїна та Ethereum знизилася на $209 млрд.
Ще в січні 2025 року попит і пропозиція були в рівновазі — індикатор перебував біля нуля. Однак із того моменту на централізованих спотових біржах фіксуються безперервні чисті продажі. Спад відбувається на тлі корекції цифрового золота, яке на момент написання торгується близько $67 500.
Аналітик виокремив структурні зміни в поведінці учасників ринку:
- роздрібні інвестори вийшли з позицій по альткоїнах;
- «розумні гроші» провели ротацію в інші активи;
- інституційний інтерес до накопичення «альтернативних монет» зійшов нанівець.
IT Tech вважає, що те, що відбувається, не можна назвати звичайною просадкою. Показники сигналізують не про досягнення дна, а про фактичну відсутність покупців у сегменті альткоїнів.
Нагадаємо, у Matrixport зафіксували виснаження тиску біткоїн‑продавців. За їхніми словами, настрої на крипторинку впали до екстремальних мінімумів.