Засновник Curve запропонував механізм токенізації боргів

Засновник DeFi-протоколу Curve Finance Михайло Єгоров представив рішення проблеми «поганих» боргів. Він запропонував перетворювати дефіцитні позиції на торговані інвестиційні інструменти.

Пілотним проєктом стане ринок кредитування LlamaLend. У жовтні 2024 року там сформувався безнадійний борг у розмірі $700 000. Через це частина користувачів не може вивести свої кошти в повному обсязі.

Єгоров вважає, що проблемні активи в пулі не є марними. Їхня вартість залежить від ціни токена CRV: якщо монета зросте, борг погаситься за рахунок ліквідацій. За словами розробника, такі позиції нагадують опціони з обмеженим ризиком.

Для реалізації ідеї він уже забезпечив ліквідність у пулі Curve Stableswap. Користувачі можуть обмінювати «застряглі» токени з дисконтом або стати постачальниками ліквідності, щоб заробляти на комісіях у період очікування відновлення ринку.

Запропонована модель усуває потребу в прямому порятунку протоколу коштом казначейства ДАО. Натомість діру в балансі має закрити вільний ринок: трейдери купують борг зі знижкою, арбітражери шукають вигоду, а постачальники ліквідності отримують винагороди.

Ініціатива з’явилася на тлі дискусій про наслідки зламу Kelp DAO, який створив ризики для Aave. Поки інші проєкти обговорюють екстрені позики та прямі компенсації, Єгоров закликає використовувати ринкові механізми.

Учасники спільноти поставилися до ідеї скептично. Деякі користувачі зазначили, що на такі активи буде складно знайти покупців через відсутність миттєвої дохідності. Критики також сумніваються, що професійні інвестори зацікавляться інструментом без додаткових субсидій з боку ДАО Curve.

Нагадаємо, у квітні постраждалі від атаки на Kelp протоколи сформували фонд підтримки, який залучив понад 102 000 ETH. Сума майже покрила завдані зламом збитки — близько $290 млн.