Як Ethereum залишається «зеленим» після жовтневого флешкрашу?

У спеціальному матеріалі для ForkLog UA засновник Ethereum Ukraine Ростислав Бортман розповідає про майбутнє Ethereum та зміни, до яких варто готуватись розробникам, інвесторам і стартаперам.

Навесні цього року, в матеріалі для CryptoSlate я розповідав міжнародній аудиторії про те, як можна вирішити головні проблеми Ethereum, розвинувши його UX та інтероперабельність. 

Це був час, коли холдери Ethereum масово втрачали віру в цю мережу: ETH тримався в найнижчому ціновому діапазоні, а розробники масово переходили на інші блокчейни. Здавалося, що Ethereum не встигне за вимогами індустрії, залишиться позаду більш «динамічної» Solana. 

Зараз, коли Ethereum — найбільш популярний для інвестицій актив у криптоіндустрії, а його технології привертають увагу та попит від світових держав і ключових фінансових гравців, його майбутнє здається світлим, як ніколи. 

Мережа Ethereum — в історичних максимумах

Почнемо з базового: використання Ethereum ще ніколи не було настільки активним. Буквально. 

Прямо зараз мережева активність мережі оновлює історичні максимуми по будь-якому ринковому сегменту. По порядку: 

1. Середня кількість щоденних транзакцій сягає $1,5 млн на день, що є найвищим показником в історії Ethereum. 

2. Обсяг стейблкоїнів (Stablecoin Supply) мережі оновив історичний максимум у $164 млрд та залишається найвищим серед блокчейнів. 

Така сама ситуація й із RWA (real world assets) — загальна вартість у $12 млрд і оновлений на днях історичний максимум. У тому числі завдяки BlackRock — одній з найвпливовіших фінансових інституцій у світі. 

Ринковий розподіл у токенізованих акціях теж промовистий: частка Ethereum на цьому ринку — ~46%, коли в Solana — ~12%. Помітна перевага в ліквідності притягує інструменти, команди та партнерів, пришвидшуючи запуск нових кейсів.

Захмарні числа захмарними числами, та для продуктових і фінансових команд це означає просту річ: на рейках Ethereum уже возять великі гроші. А ліквідність концентрується там, де зручно запускати нові сервіси.

«Однак розробляти на Ethereum завжди було важко. Він — не гнучкий», — скажуть багато розробників. І будуть праві лише частково. Адже у Foundation цю проблему починають успішно вирішувати.

Ethereum рухається в потрібному напрямку — і це видно по продуктах

На рівні протоколу Ethereum оновлення йдуть у тому напрямку, де це відчують і розробники, і користувачі. 

Якщо казати технічною мовою, базовий рівень підтягує пропускну здатність, а рівень даних для ролапів розширює блоби (BLOB), щоб L2 могли дешево виносити трафік. Паралельно знімаються проблеми з користувацьким досвідом (UX): стандарти для міжролапної взаємодії, інтенти як зрозумілий спосіб описати дію замість ручного «бріджингу», інструменти для батчінгу та керування комісіями. 

Разом із спрощенням інтерфейсу, багато уваги приділяється роботі над безпекою та приватністю блокчейну. І найбільш чітко цей перетин тенденцій демонструє новий гаманець Kohaku від Ethereum Foundation, що будується з увагою до приватності та простого користувацького досвіду (до речі, частина його вихідного коду вже в публічному доступі). 

Разом ці фактори скорочують шлях від ідеї до продакшену і роблять мережу зручнішою для щоденних сценаріїв — від платежів до біржових продуктів.

На прикладах це видно чіткіше. Так, perp-DEX на кшталт Lighter і EdgeX зростають у метриках: перший закріпився серед трійки ринку поруч із Hyperliquid та Aster, у той же час другий продовжує тримати темп. З’являються нові мережі, тестуються моделі зі стейблкоїнами, формується набір інструментів для нормального користувацького досвіду.

Та поки на Ethereum запускаються продукти, під ними дозріває база для подальшого масштабування мережі — L2. 

L1 + L2 = новий стандарт мережі

Еволюція UX є одним із наслідків «скейлінгу» мережі Ethereum. Одним із, однак не єдиним, адже L2 приховує в собі значно більший потенціал, ніж можна уявити.

Ethereum Foundation рухає це в двох напрямах — пропускна здатність L1 і blobs для L2 — та паралельно зшиває екосистему через інтероперабельність. Для цього запущено Open Intents Network — відкритий фреймворк інтентів, який дозволяє описувати дію та виконувати її між ролапами без «ручного» бриджингу. На цьому підході, до речі, побудований і вищевказаний гаманець Kohaku, що підтверджує прикладну ефективність такої інтероперабельності. 

Cотні нових мереж зʼявляються поверх Ethereum. Із найяскравіших прикладів: Robinhood, що готує власний L2, і Ant Digtial (Jowai), який підтримує засновник AliBaba Джек Ма. 

Варто розуміти, що це не перегони «нових L1». L2 ролап — це, перш за все, вигідна інвестиція: він дешевший у запуску, простіший в обслуговуванні, спирається на безпеку Ethereum і не потребує інфляційних виплат валідаторам. 

Натомість проєкти, що базуються на L1, мають субсидувати сотні мільйонів доларів щороку, щоб наблизити безпеку та децентралізацію до мінімальних, базових норм, які все ще відстають від рівня Ethereum.

Це рухає й екосистему в цілому. Дослідник Ethereum Foundation Джастін Дрейк, який працює над Lean Ethereum, обіцяє масштабування до 10 000 TPS (транзакцій на секунду) для Ethereum L1. Для L2 цей прогноз стократний — десяткі мільйонів TPS. 

Саме таке поєднання вигідності, швидкості, амбітності та розробницької винахідливості робить Ethereum найпривабливішою інфраструктурою для інституцій і банків. А це, мабуть, найбільш позитивний знак для інвесторів. 

Інституції люблять ефір

Коли дивишся на те, де реально кується світова фінансова інфраструктура, відповідь повторюється: ключові гравці будують на Ethereum. Для них важлива комбінація безпеки L1, масштабування через L2, зрілих інструментів і ліквідності. 

Однак, що найважливіше — масштабні інституції частіше за все потребують власні, кастомні блокчейни — Custom Execution Environments. І цю роль найефективніше відіграють «надбудови» над Ethereum — L2-мережі.

Тому нові продукти, фонди, кастодіальні сервіси та корпоративні блокчейн-ініціативи обирають саме цей стек і розгортаються поверх нього.

Втім не варто ігнорувати й спекулятивний інтерес до Ethereum як до засобу збереження вартості (store of value). Такі гіганти, як Том Лі з Bitmine Immersions, або ж SharpLink продовжують активно скуповувати ефір. Зараз загальний обсяг стратегічного резерву валюти вже перевищив 12,6 млн ETH (близько $50 млрд). Подібного темпу не демонструє навіть біткоїн. 

Все про інвестиційний інтерес у Ethereum я розповідав у матеріалі для HackerNoon «Why Investors Are Buying Up Ethereum».

Масштаб екосистеми важко охопити одним зрізом: частина корпоративних інтеграцій ще не анонсована, але тренд уже читається. Інституції обирають архітектуру, яка дає їм контроль, масштаб і сумісність. Саме тому Ethereum виглядає базовою платформою на довгу дистанцію. 

За 2025-й рік Ethereum повернув ключові позиції та продовжує їх укріплювати

Дорожня карта мережі тримається на простих, але дуже потрібних і раціональних речах: підвищення пропускної здатності L1, розширення blobs для L2, робота над зрозумілим UX. У такій архітектурі L2 забирають масовий трафік і здешевлюють операції, а L1 зберігає безпеку та фінальність. Це не обіцянка на майбутнє, а траєкторія, яку видно в метриках і продуктах.

Більше того, Ethereum залишається беззаперченим лідером у zero-knowledge-технологіях. Найрозвиненіша в індустрії ексосистема ZK-ролапів заснована саме на Ethereum — Taiko, zkSync Era і Polygon zkEVM ($102,6 млн TVL) побудовані саме на цій мережі. Не кажучи вже й про масштабне фінансування zk-розробників від Ethereum Foundation.

Далі — питання масштабу й децентралізації. Lean Ethereum рухає реальний прогрес у real-time proving і спрощує валідацію до рівня споживчого заліза, тож L1 прямує до «ідеальної» децентралізації, а L2 мають запас до мільйонів TPS. 

Та на мою думку, квінтесенцією домінації Ethereum є саме формула «L2 + L1» : вона збирає ліквідність, дає інституціям контроль і сумісність, а білдерам — швидкість без компромісів безпеки. Тому я вважаю, що Ethereum — найкраща екосистема на довгу дистанцію, яка претендує на 80–90%+ частки ринку, коли модульний підхід у розробці стане загальним стандартом.