CryptoQuant: Strategy готується до затяжного ведмежого ринку

Про-біткоїн компанія Strategy сформувала фіатний резерв у розмірі $1,44 млрд для обслуговування боргу та виплати дивідендів. Аналітики CryptoQuant розцінили цей крок як підготовку до погіршення ринкових умов.

Покупки біткоїна компанією Strategy обвалилися протягом 2025 року.

Щомісячні закупівлі впали з 134K BTC на піку 2024-го до лише 9.1K BTC у листопаді 2025-го, цього місяця поки що всього 135 BTC.

24-місячний буфер чітко дає зрозуміти: вони готуються до ведмежого ринку. pic.twitter.com/qEwXR3JQ82

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) December 3, 2025

Створення грошової «подушки безпеки» на 24 місяці вказує на очікування затяжного боковику або падіння ціни першої криптовалюти. Експерти припустили, що компанія також враховує ризик зниження інтересу інвесторів до нових випусків акцій.

У CryptoQuant заначили, що перехід до моделі подвійного резерву (долари та біткоїн) зменшує ймовірність примусових продажів активів під час глибоких просідань курсу. Раніше модель компанії базувалася на агресивних закупах монет за рахунок постійної емісії цінних паперів.

На думку аналітиків, зміна підходу матиме наслідки для індустрії. Скорочення покупок з боку Strategy послабить підтримку попиту, що підживлювала попередні биківські цикли. Водночас наявність доларового буфера та можливості хеджування знижують ризики «розпродажів відчаю», що підтримає довгострокову стабільність ринку.

За словами фахівців, компанія більше не вважає свій біткоїн-портфель недоторканним. Керівництво визнає необхідність гнучкості, включно з хеджуванням і вибірковою монетизацією у критичних ситуаціях.

Темпи накопичення вже сповільнилися. Щомісячні покупки впали зі 134 000 BTC у листопаді 2024 року до 9100 BTC у листопаді 2025-го. У грудні компанія придбала всього 135 монет.

Розроблений CryptoQuant індекс Bull Score вперше з січня 2022 року впав до нуля, сигналізуючи про ведмежу фазу. Голова досліджень аналітичної платформи Хуліо Морено припустив, що наступного року цифрове золото торгуватиметься в діапазоні $55 000–70 000. Він зазначив, що створення резерву в доларах США Strategy підвищує ймовірність продажу монет, але компанія вдасться до цього лише в крайньому випадку.

В інвестиційному банку Mizuho Securities зберегли рейтинг «краще за ринок» для акцій MSTR. Фінансовий директор Strategy Ендрю Кан підтвердив, що доларовий фонд — інструмент управління ризиками ліквідності. За його словами, компанія здатна підтримувати операції понад три роки за курсу близько $92 700.

Нагадаємо, з першого по третій квартали інвестори скоротили позиції в MSTR на $5,38 млрд — з $36,32 млрд до $30,94 млрд.