Glassnode: ринок біткоїна охопив спекулятивний ажіотаж
Динаміка потоків капіталу, біржової активності, левериджу в криптодеривативах і попиту з боку інституціоналів – усе це вказує на стрибок схильності до ризику серед біткоїн-інвесторів. Такого висновку дійшли в Glassnode.
Аналітики зазначили, що консолідацію навколо $52 000 до ривка до $59 000 підтримували свіжі притоки капіталу. Це проявилося в підвищенні метрики реалізованої капіталізації на $30 млрд з початку року. Індикатор досяг рівня в $460 млрд, що лише на 3% поступається ATH.
Ще до нового витка ралі нереалізований прибуток «середнього» власника досяг 120% – максимуму з листопада 2022 року. Настільки високе значення спостерігалося тільки в 1126 з 4965 (22,7%) торгових днів, виходячи з аналізу MVRV.
Аналітики розглянули індикатор SOPR для оцінки середньої величини реалізованого прибутку або збитку за категоріями учасників ринку:
- 🟠 середньоринковий SOPR: 1,13 (+13%);
- 🔵 SOPR у ходлерів: 2,07 (+107%);
- 🔴 SOPR у спекулянтів: 1,02 (+2%).
Як і у випадку MVRV, поточна ситуація відповідає фазі найбільшої ейфорії бичачих ринків 2017 і 2021 років.
Як міру торгової активності та спекуляцій фахівці також розглянули динаміку потоків на криптобіржі.
Сукупний обсяг депозитів і виведення коштів досяг «приголомшливих» $5,57 млрд. Для порівняння, історичний максимум становить $6,2 млрд.
Сегрегувавши біржові депозити за окремими категоріями, експерти отримали такі значення:
- 🔴 короткострокові власники +$2,1 млрд;
- 🔵 довгострокові інвестори +$120 млн;
- 🟢 операції між платформами +$354 млн.
Із середини січня добовий обсяг надходжень монет із боку короткострокових гравців у вартісному вираженні перевищив і залишається стабільним на рівні $2 млрд. У моменті показник досяг нового ATH ($2,46 млрд). Згідно з аналітиками, цифри підкреслюють високий ступінь спекулятивного інтересу.
На користь висновку про ажіотаж покупців також свідчить динаміка відносної частки відправлених короткостроковими трейдерами монет на централізовані платформи. У розрізі одного дня з жовтня 2023 року показник зріс з 1%+ до максимальних з розпродажу в березні 2020 року 2,36%.
Згідно з розрахунками фахівців, рекордні 78,3% усього обсягу транзакцій у мережі пов’язані з криптобіржами.
Спотові біткоїн-ETF призвели до «неймовірного» чистого припливу в 90 000 BTC. У результаті AUM емітентів продуктів зріс на $5,7 млрд, до $38 млрд.
Ознаки спекулятивного настрою також проявилися на ринку криптодеривативів. Сукупний відкритий інтерес (ВІ) у біткоїн-ф’ючерсах сягнув $21 млрд. Лише в 7% торговельних днів значення було вищим. У доларовому вираженні ВІ наблизився до показників ейфорії 2021 року.
На ринку опціонів ОІ підскочив до $17,8 млрд, підійшовши майже врівень до ринку ф’ючерсів. У моменті метрика досягла нового ATH у $20 млрд.
На ринку безстрокових контрактів річна вартість фінансування підскочила з 3% до 14,7%.
Аналітики знайшли цьому кілька пояснень:
- Трейдери готові платити набагато вищі процентні ставки, щоб використовувати леверидж;
- той, хто відкриває шорт за контрактами, тепер може отримати вдвічі-втричі «безризикову» ставку, як порівняти з казначейськими векселями США;
- настільки приваблива прибутковість може сприяти поверненню маркетмейкерів, підвищуючи ліквідність ринку.
Окремо експерти відзначили істотне збільшення ліквідації власників коротких позицій. За останні 30 днів показник перевищив $465 млн.
Нагадаємо, аналітики Matrixport допустили зростання біткоїна до $63 000 у березні. До каталізаторів фахівці віднесли, зокрема, халвінг.
Раніше співзасновник Fundstrat Том Лі спрогнозував цифрове золото по $150 000 до кінця 2024 року.