Goldman Sachs скоротив позиції у біткоїн-ETF

У четвертому кварталі 2025 року Goldman Sachs скоротив позиції у спотових ETF на базі біткоїна та Ethereum. Згідно зі звітом за формою 13F, фінансовий гігант перерозподілив капітал на користь нових фондів на альткоїни.

Станом на 31 грудня портфель Goldman Sachs в інструментах на базі першої криптовалюти оцінювався у $1,06 млрд (зниження на 39,4% за три місяці). Обсяг вкладень в Ethereum-фонди скоротився на 27,2% — до $1 млрд.

Організація диверсифікувала активи завдяки інструментам, запущеним у тому ж кварталі. Наприкінці року банк утримував позицію в XRP-ETF на суму $152,2 млн, а в Solana-ETF — на $108,9 млн.

Ребалансування збіглося з корекцією ринку. З кінця вересня по грудень 2025 року ціна біткоїна знизилася зі $114 000 до $88 400. Ethereum подешевшав з $4140 до $2970. На тлі падіння котирувань інвестори виводили кошти: квартальний відтік із біткоїн-ETF становив $1,15 млрд, із продуктів на базі ефіру — $1,46 млрд.

У лютому цього року настрої змінилися. 10 числа чистий притік у спотові біткоїн-фонди сягнув $166,56 млн, зростання тривало три дні поспіль.

Сектор Ethereum також показав позитивну динаміку з притоком у $13,82 млн. Лідером став Grayscale Ethereum Mini Trust.

Тиск макрофакторів

Аналітики QCP Capital припустили, що ринок пройшов локальне дно, водночас у короткостроковій перспективі очікують бокового руху ціни. 

Ключовим драйвером зростання біткоїна експерти назвали повернення капіталу в спотові ETF. Курс Ethereum також стабілізують точкові покупки великих гравців, включно з накопиченням монет компанією BitMine Тома Лі.

На макрорівні настрій підтримали два фактори: послаблення напруженості між США та Іраном, а також слабкі дані щодо зайнятості. Останні підвищили ймовірність зниження ставки ФРС у березні. Тепер увага трейдерів переключилася на майбутні звіти NFP і CPI.

Попри зростання, настрої на ринку залишаються «крихкими»:

• індекс страху та жадібності — 11;
• дисконт на Coinbase скоротився з 20 до 9 б.п., що свідчить про послаблення тиску продавців у США.

У QCP Capital попередили про збереження високої волатильності. Експерти порадили хеджувати позиції й не поспішати з висновками про фінальний розворот ринку до виходу макростатистики.

Провідний дослідник Bitrue Андрі Фаузан Адзііма в коментарі The Block зазначив, що висування Кевіна Уорша на посаду голови ФРС ринок сприйняв як «яструбиний» сигнал. Це може означати ужорсткішення ліквідності та стриманішу політику зниження ставок у майбутньому.

«Трейдерам варто чекати стабілізації в зоні підтримки $60 000–65 000 або відновлення макроекономічного пом’якшення для початку відскоку», — вважає Адзііма.

CIO Kronos Research Вінсент Лю констатував оздоровлення ринку деривативів. Зниження цін спровокувало делеверидж, а ставки фінансування повернулися до норми. Це сигналізує про закриття більшості позицій із високим кредитним плечем.

Експерт додав, що інституційний капітал зайняв вичікувальну позицію. Великі гравці чекають на каталізатори на кшталт стійкого притоку коштів у біржові фонди або нові макросигнали.

Нагадаємо, у Glassnode назвали поточну просадку біткоїна «помірною».