В Amberdata вказали на відсутність ознак капітуляції біткоїн-інвесторів
Ринок біткоїн-ф’ючерсів вказує на ймовірність подальшого зниження ціни першої криптовалюти. Такого висновку дійшов директор з деривативів Amberdata Грег Магадіні.
За словами експерта, слабка реакція базису ф’ючерсів свідчить, що справжня капітуляція інвесторів ще не відбулася.
Магадіні пояснив свій прогноз динамікою різниці цін (базису) між ф’ючерсами та спотовим ринком:
- історично дно ведмежого циклу супроводжується глибоким дисконтом ф’ючерсів до споту;
- під час останнього просідання котирувань базис 90-денних контрактів змінювався слабо;
- нині показник близько 4% — на рівні безризикової дохідності казначейських облігацій США.
Аналітик порівняв ситуацію з кінцем 2022 року. Тоді біткоїн знайшов дно нижче $20 000, а ф’ючерси торгувалися з дисконтом у 9%. Поточна структура ринку, на думку Магадіні, залишає простір для ще однієї хвилі зниження перед фінальною капітуляцією.
Повернення американських покупців
Відновлення котирувань першої криптовалюти після падіння до $60 000 збіглося з розворотом ключового індикатора попиту у США.
Індекс Coinbase Premium, що відстежує спред між ціною біткоїна на американській біржі Coinbase та його середнім глобальним курсом, різко відновився. На піку розпродажів метрика падала до -0,22%, але 10 лютого піднялася до -0,05%.
Попри те, що показник лишається у від’ємній зоні, динаміка вказує на повернення американських інвесторів. Учасники ринку скористалися стратегією викупу просідання після послаблення тиску продавців.
Аналітики розглядають Coinbase Premium як проксі для оцінки потоків інституційного та доларового капіталу. Глибокий дисконт зазвичай сигналізує про агресивні продажі з боку гравців із США або їхній вихід із ринку.
Повернення індексу до нейтральних значень свідчить, що покупці знову побачили цінність активу після стабілізації курсу.
Що з біткоїном?
На момент підготовки перша криптовалюта торгується по $69 063 (+0,2% за добу). Обвал від жовтневого максимуму перевищив понад 45%.
Старший дослідник HashKey Group Тім Сан у коментарі Decrypt зазначив, що темпи зниження ціни сповільнюються. Водночас чіткого сигналу до розвороту тренду поки немає. На ринок і далі тиснуть низька ліквідність і регуляторна невизначеність.
Сан уточнив, що накопичення монет великими гравцями лише стримує падіння, але не гарантує миттєвого зростання.
Операційний директор BTSE Джефф Мей висловив більш оптимістичну позицію. На його думку, розпродаж уже почав згортатися, а подальше відновлення залежить від дій інституційних інвесторів і пом’якшення фінансової напруги у світі.
Нагадаємо, в Bernstein назвали поточну корекцію біткоїна «найслабшою в історії», а коефіцієнт Шарпа вказав на фінальну стадію ведмежого ринку.