Не пік циклу: аналітики Bernstein назвали корекцію біткоїна «короткостроковою»
Падіння ціни біткоїна майже на 25% від ATH поблизу рівня $126 000 є короткостроковим і не означає старт масштабного даунтренду. Такого висновку дійшли дослідники Bernstein, повідомляє The Block.
Команда під керівництвом Гаутама Чхугані зазначила, що корекція відображає тривожність інвесторів навколо традиційного чотирирічного циклу, піки якого припадали на 2013, 2017 і 2021 роки.
Багато учасників завчасно фіксують прибуток у передчутті слабкості ринку в четвертому кварталі та повторення сценарію у 2025 році, фактично реалізуючи «самовтілюване пророцтво».
Водночас аналітики переконані, що нині «фундаментал сильніший». Дані вказують радше на «відносно неглибоку корекцію» з формуванням нового локального дна, а не на звичну просадку на 60–70% за аналогією з минулими ведмежими фазами.
На підтвердження цього дослідники зазначили активне поглинання довгострокової пропозиції біткоїна. За їхніми оцінками, близько 340 000 BTC (приблизно $38 млрд), реалізованих інвесторами, що утримували монети щонайменше рік і продали їх за останні шість місяців, значною мірою компенсовані притоком $34 млрд у спотові ETF і корпоративні казначейства.
«Це не пік циклу»
За оцінками аналітиків, частка інституційних інвесторів у біткоїн-ETF зросла з 20% наприкінці 2024 року до поточних 28%.
Сукупний обсяг активів під управлінням фондів досяг $125 млрд попри відтік $3 млрд за останні три тижні. На їхню думку, цей зсув свідчить про «якіснішу та стабільнішу структуру володіння» і знижує ризик глибокого обвалу.
Bernstein також прокоментували побоювання ринку, що Strategy, чиї акції торгуються трохи нижче вартості біткоїнів на балансі, може розпочати розпродаж активів у разі продовження корекції.
Аналітики нагадали, що компанія не продає і не планує реалізувати жодної монети. За їхніми словами, боргове навантаження емітента залишається помірним — близько $8 млрд боргу при $61 млрд у криптоактивах. Водночас дивіденди «добре забезпечені» як поточним казначейством, так і доступом до додаткового капіталу через програми розміщення акцій на відкритому ринку.
«Ми очікуємо, що Strategy продовжить купувати цифрове золото в ході цієї корекції», — зазначили експерти.
Структурні чинники зростання зберігаються, додали аналітики. Серед них:
- сильна політична підтримка криптоіндустрії з боку адміністрації президента США Дональда Трампа;
- очікування просування законопроєкту CLARITY Act до кінця 2025 або початку 2026 року;
- «сприятливе середовище ліквідності» в міру зниження ставок.
Результати публічних компаній на кшталт Coinbase, Robinhood, Figure та Circle, що перевищили очікування, також свідчать про високий інституційний інтерес до токенізації та стейблкоїнів. Ці напрями аналітики назвали «двома мегатрендами поточного криптоциклу».
На їхню думку, ринок навряд на піку циклу — йдеться радше про продовження багаторічного тренду, який формують інституційна участь і періодичні помірні корекції. Поточну просадку експерти розглядають як потенційно привабливу точку входу як у цифрові активи, так і в акції дотичних компаній.
На момент публікації біткоїн торгується поблизу $95 750. За останні 30 днів ціна впала на 10,5%, згідно з CoinGecko.
Нагадаємо, дослідники Bernstein прогнозували зростання BTC до $200 000 до 2027 року.