Рік після The Merge: дефляційна Ethereum і проблеми централізації
Через рік після переходу Ethereum на алгоритм консенсусу Proof-of-Stake (PoS) мережа стала екологічнішою, криптовалюта — дефляційною, але екосистема зіткнулася з низкою проблем.
15 вересня 2022 року розробники активували масштабне оновлення The Merge. Основна мережа об’єдналася з PoS-блокчейном Beacon Chain, і два ланцюжки стали рівнями виконання і консенсусу відповідно.
Найкардинальнішою зміною став перехід з Proof-of-Work (PoW) на PoS, що помітно знизило енергоспоживання Ethereum.
За даними Центру альтернативних фінансів Кембриджського університету, показник впав на 99,9% порівняно з колишніми 21,41 ТВт-год за рік. Споживана мережею потужність скоротилася з 2,44 ГВт до 836 кВт.
Ethereum стала дефляційною
У серпні 2021 року в мейннеті Ethereum відбувся хардфорк London. Серед інших у його межах було імплементовано пропозицію щодо поліпшення EIP-1559, яка передбачала спалювання частини транзакційних комісій.
Механізм скоротив емісію нових монет. Після The Merge процес спалювання значно прискорився. Згідно з Ultra Sound Money, з моменту переходу мережі на PoS пропозиція криптовалюти скоротилася більш ніж на 300 000 ETH.
Передбачається, що це має позитивно впливати на ціну активу, підвищуючи попит. Однак за рік котирування Ethereum щодо біткоїна знизилися приблизно на 25%. Цифрове золото продовжує працювати на алгоритмі PoW з поточною річною інфляцією близько 1,8%.
Засновник і CEO ITC Crypto Бенджамін Коуен звернув увагу на тренд – після The Merge курс Ethereum у парі з біткоїном демонструє дедалі нижчі як максимуми, так і мінімуми.
При цьому дефляційна модель Ethereum не є стабільно стійкою. За останні сім днів на тлі падіння мережевої активності ринкова пропозиція збільшилася приблизно на 3870 ETH.
Домінування в екосистемі Ethereum почало переходити до протоколів ліквідного стейкінгу
Після міграції на алгоритм PoS функції захисту мережі та емісії монет перейшли від майнерів до валідаторів. Останнім необхідно запустити ноду і розмістити для стейкінгу 32 ETH.
Користувачі з меншими сумами також можуть брати участь в отриманні пасивного доходу, делегуючи кошти через валідаторів або спеціальні платформи та сервіси.
Активоване 13 квітня 2023 року оновлення Shapella дало змогу виводити заблоковані монети, що в підсумку призвело до масового переходу до стейкінгу. Аналітики звернули увагу, що насамперед від цього виграли LSD-протоколи на чолі з Lido Finance.
За даними DeFi Llama, на платформах для ліквідного стейкінгу заблоковано 11,96 млн ETH, що становить приблизно 10% від загальної пропозиції криптовалюти.
Частка Lido в сукупному TVL подібних протоколів перевищує 72%.
Зростальний рівень контролю мережі з боку централізованих платформ викликав занепокоєння у деяких учасників. У результаті кілька сервісів ліквідного стейкінгу підтримали ініціативу Ethereum-розробника під псевдонімом Superphiz щодо самообмеження частки ринку 22%. Про роботу з інтеграції правила заявили Rocket Pool, StakeWise, Stader Labs, Puffer Finance, The Swell і Diva Stting.
Однак спільнота Lido більшістю в 99,81% проголосувала проти самообмежень. Це дало привід Superphiz заявити, що протокол має намір контролювати більшість валідаторів на Beacon Chain.
Віталік Бутерін назвав однією з ключових проблем централізацію нод
За досить високих вимог до обсягу завантажуваних даних валідатори Ethereum почали масово використовувати для запуску нод централізовані хмарні сервіси.
Згідно з Ethernodes, 58,7% з 5901 активних вузлів працюють в Amazon Web Services. Ще 6,7% припадає на Hetzner Online, 5,2% – на Google Cloud.
На думку багатьох експертів, такий стан робить блокчейн другої за капіталізацією криптовалюти вразливим для централізованої точки відмови.
Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін назвав ситуацію однією з ключових проблем мережі. Рішення він бачить у здешевленні та спрощенні підтримки нод з використанням доступного і недорогого обладнання. Однак суто технічні обмеження навряд чи не дадуть змоги реалізувати це ще 10-20 років, визнав експерт.
Нагадаємо, напередодні річниці The Merge Бутерін поділився поглядом на майбутнє екосистеми Ethereum.