Ротація китів в Ethereum посилила тиск на біткоїн

Корекція «цифрового золота» триває на тлі рекордного зростання кредитного плеча та масштабного перетоку капіталу в другу за ринковою капіталізацією криптовалюту. Про це заявив глава досліджень K33 Ветле Лунде.

За його словами, номінальний відкритий інтерес за біткоїн-ф’ючерсами досяг дворічного максимуму — 310 000 BTC ($34 млрд). Лише за два місяці показник зріс на 41 607 BTC, а протягом минулих вихідних — на 13 472 BTC. Такий стрибок, на думку експерта, сигналізує про потенційну «точку зламу».

Паралельно зросли річні ставки фінансування — з 3% до майже 11%. Лунде порівняв ситуацію з літніми періодами 2023 та 2024 років, коли різке накопичення левериджу завершувалося каскадними ліквідаціями в серпні.

Цього разу пік припав на кінець місяця, що може свідчити про більш тривалу фазу консолідації.

«Наразі зростає ризик різких просідань через масове закриття довгих позицій», — попередив Лунде.

Ротація капіталу в Ethereum

Додаткову волатильність на ринку спричинили дії біткоїн-кита, який минулого тижня обміняв 22 400 BTC на Ethereum через децентралізовану біржу Hyperunite. Це дозволило ETH оновити історичний максимум на рівні $4956.

Співвідношення ETH/BTC перевищило 0,04 вперше у 2025 році, змістивши ринковий імпульс у бік ефіру.

Втім, Лунде зауважив, що попри ралі Ethereum у доларовому вираженні, відносна динаміка активу проти біткоїна залишається слабкою. За рік, два та три роки показники демонструють від’ємну дохідність.

Історично піки другої за капіталізацією криптовалюти збігалися з вершинами ринку — так було у 2017 та 2021 роках. Після цього зазвичай починався альтсезон. У 2025 році домінування біткоїна становить 58,6% — проти 40% у попередніх циклах.

«Хоча залежність між попередніми піками ETH і BTC викликає занепокоєння, ми ще не досягли рівня, який би однозначно сигналізував про перегрів усього ринку альткоїнів», — наголосив Лунде.

На момент написання біткоїн торгується біля $113 116.

Ethereum торгується на рівні $4580.

Нагадаємо, наприкінці серпня аналітики Swissblock визначили «рятівний» рівень підтримки для першої криптовалюти.