SEC: токени ліквідного стейкінгу переважно не є цінними паперами
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) оприлюднила нові роз’яснення: у більшості випадків ліквідний стейкінг не підпадає під дію законодавства про цінні папери. Документ опубліковано в межах ініціативи Project Crypto.
Проєкти на кшталт Lido, Marinade Finance, JitoSOL і Stakewise не зобов’язані реєструватися в SEC. Відповідні токени не визнаються цінними паперами, якщо базові активи не є частиною інвестиційного контракту.
«Підрозділ вважає, що пропозиція та продаж токенів-розписок на стейкінг за описаних умов не є пропозицією цінних паперів відповідно до Розділу 2(a)(1) Закону про цінні папери та Розділу 3(a)(10) Закону про біржі — якщо тільки депоновані криптоактиви не є частиною інвестконтракту», — йдеться в документі.
На думку президента ETF Store Нейта Джерачі, ці роз’яснення можуть пришвидшити схвалення спотових ETF на базі Ethereum зі стейкінгом.
SEC says certain liquid staking tokens are NOT securities…
Think last hurdle in order for SEC to approve staking in spot eth ETFs.
The reason?
Liquid staking tokens will be used to help manage liquidity w/in spot eth ETFs, something that was a concern for SEC. pic.twitter.com/tKJbEoQVNp
— Nate Geraci (@NateGeraci) August 5, 2025
«SEC заявила, що певні токени ліквідного стейкінгу не є цінними паперами… […] Такі активи будуть використовуватись для управління ліквідністю всередині спотових ETH-ETF — саме це й викликало занепокоєння регулятора», — написав він.
Партнер юридичної фірми Morrison Cohen Джейсон Готтліб додав, що аналогічний підхід SEC може поширитись і на токени кросчейн-мостів.
«Позиція SEC щодо токенів ліквідного стейкінгу має важливі наслідки і для інших інструментів. Зокрема, йдеться про монети для кросчейн-переказів або обгорнуті активи, які з тієї ж логіки не можуть вважатися цінними паперами без додаткових умов», — зазначив експерт у коментарі The Block.
Під керівництвом голови Пола Аткінса, призначеного адміністрацією Дональда Трампа, SEC пом’якшила підхід до регулювання крипторинку. У травні регулятор заявив, що стейкінг через протоколи чи сервіс-провайдерів не є операцією з цінними паперами.
Нагадаємо, аналітики Bernstein назвали Project Crypto «найсміливішим і найбільш трансформаційним баченням криптовалют, яке будь-коли презентувала SEC».