SEC закрила розслідування щодо DeFi‑протоколу Aave

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) завершила чотирирічне розслідування щодо лендингової платформи Aave. Про це повідомив її засновник Стані Кулечов.

After four years, we are finally ready to share that the SEC has concluded its investigation into the Aave Protocol.

This process demanded significant effort and resources from our team, and from me personally as the founder, to protect Aave, its ecosystem, and DeFi more… pic.twitter.com/aZeLrZz5ZQ

— Stani.eth (@StaniKulechov) December 16, 2025

«За останні роки сектор децентралізованих фінансів стикався з несправедливим регуляторним тиском. Ми раді залишити це позаду, вступаючи в нову еру, коли розробники можуть по-справжньому будувати майбутнє фінансів. DeFi переможе», — написав він. 

На тлі новини ціна токена AAVE зросла на 3%, але згодом скоригувалася на 1,1% — до $185.

Закриття справи Aave — частина ширшого тренду на нормалізацію відносин між регулятором і криптоіндустрією за нової адміністрації президента США Дональда Трампа. За даними The New York Times, з січня 2025 року SEC призупинила або закрила 60% розслідувань щодо криптопроєктів. 

Найуспішніший рік 

CEO Aave назвав 2025 рік найуспішнішим за всю історію проєкту.

Обсяг чистих депозитів сягнув рекордних $75 млрд. За п’ять років від запуску протокол опрацював платежі на $3,3 трлн і видав кредити на понад $1 трлн. Усе це, підкреслив Кулечов, ставить Aave в один ряд із 50 найбільшими банками США. 

Наразі проєкт контролює 59% ринку DeFi‑кредитування і забезпечує 61% усіх активних позик у цьому секторі.

У 2025 році Aave згенерував $885 млн комісій — 52% усіх доходів кредитних протоколів.

Плани Aave 

Кулечов також поділився планами проєкту на 2026 рік. Розвиток відбуватиметься за трьома напрямами, які він назвав ключовими «стовпами»: Aave V4, Horizon і Aave App.

Aave V4 — велике оновлення, спрямоване на поліпшення архітектури протоколу за допомогою моделі Hub and Spoke: 

• Hub — єдиний міжмережевий пул ліквідності, що виступає центральним сховищем для всіх активів;
• Spoke — спеціалізовані й налаштовувані ринки (наприклад, під конкретний інститут або клас активів), які запозичують ліквідність із Hub. 

«[Апгрейд] дозволить Aave обробляти активи на трильйони доларів, зробивши протокол пріоритетним вибором для будь-якого інституту, фінтеху чи компанії, які прагнуть отримати доступ до глибокої, надійної ліквідності», — зазначив Кулечов. 

Другий стовп — Horizon — має на меті перетворити Aave на центральний майданчик для децентралізованого фінансування RWA. Суть стратегії — у прямому залученні гравців традиційних фінансів.

Проєкт має намір збільшити обсяг чистих депозитів із $550 млн до $1 млрд. За словами засновника протоколу, досягти цієї мети допоможе поглиблення співпраці з Circle, Ripple, Franklin Templeton і VanEck.

Третій стратегічний напрям — Aave App, мобільний застосунок, запущений у листопаді. Кулечов назвав його «троянським конем», завдання якого — сховати складну блокчейн‑інфраструктуру за простим інтерфейсом і вивести DeFi в мейнстрим. 

«На початку наступного року ми розпочнемо повномасштабний запуск Aave App і вирушимо у шлях до нашого першого мільйона користувачів. Це безпосередньо підштовхне зростання протоколу Aave через абсолютно новий і неосвоєний ринок. Aave не зможе масштабуватися до трильйонів доларів без масового впровадження на рівні продукту», — заявив він. 

Суперечки 

Учасник DAO Aave під ніком tulipking запропонував через судовий позов про «отруйну пігулку» передати децентралізованій організації повний контроль над інтелектуальною власністю та активами Aave Labs.

Мета — запобігти «прихованій приватизації» протоколу й повернути всю створювану вартість холдерам AAVE.

Тригером стало одностороннє рішення Aave Labs інтегрувати агрегатор CoW Swap, який перенаправив комісії з фронтенда на приватний гаманець компанії. 

Aave Labs is partnering with @CoWSwap to provide an improved swap experience across https://t.co/uaJ3qsRWMw.

Swaps will now have better prices via CoW Swap’s solver and protection against MEV attacks. pic.twitter.com/hlsVuWpLqO

— Aave (@aave) December 4, 2025

«Це захисний захід для порятунку DAO від централізованого захоплення. Монетизуючи бренд Aave, фронтенд і користувацьку базу без схвалення токенхолдерів, Aave Labs по суті приватизувала актив, який має належати спільноті», — написав tulipking. 

Його пропозиція також передбачає: 

• повернення всіх минулих доходів, отриманих Aave Labs від продуктів під брендом Aave;
• фактичну експропріацію корпоративного капіталу компанії, щоб перетворити її на повністю підконтрольну ДАО структуру.

Засновник Aave Chan Initiative Марк Зеллер назвав ініціативу tulipking «найважливішою пропозицією за всю історію управління» протоколу. На його думку, підсумок матиме довгостроковий вплив на саму модель ДАО і фундаментальні принципи оцінки управлінських токенів. 

У публікації на форумі Зеллер також підкреслив, що досі неясно, «кому належить торгова марка Aave». 

Кулечов підтвердив, що інтеграція з CoW Swap справді змінила потік доходів. Втім він охарактеризував попередні відрахування до скарбниці ДАО як «добровільний внесок», а не як юридичне чи процедурне зобов’язання.

За словами CEO Aave, перехід на CoW Swap зумовлений поліпшенням продукту — вигіднішим виконанням цін і захистом від MEV. Він також підкреслив, що Aave Labs, як розробник і оператор фронтенда, має законне право й навіть обов’язок отримувати прибуток зі своєї роботи.

Втім, Кулечов погодився з критикою спільноти, визнавши, що таке рішення потребувало попереднього обговорення. 

Нагадаємо, наприкінці жовтня спільнота Aave запропонувала запустити програму викупу токенів на $50 млн за рахунок доходів протоколу.