У CryptoQuant назвали квітневе ралі біткоїна спекулятивним

Квітневий зліт біткоїна з $66 000 до $79 000 підживили безстрокові ф’ючерси — спотовий попит залишався у негативній зоні. На це вказали аналітики CryptoQuant.

За їхніми словами, розбіжність між зростанням ціни та зниженням інтересу на споті свідчить про спекулятивний характер руху. Метрика Apparent Demand увесь місяць трималася нижче нуля — органічної підтримки з боку покупців не було.

Експерти порівняли поточну структуру попиту з початком ведмежої фази 2022 року: тоді зростання обсягів у деривативах також супроводжувалося стисканням спотової активності, після чого біткоїн пішов у багатомісячну корекцію.

Курс цифрового золота вже відкотився з локального максимуму близько $79 000 приблизно до $77 000. За підсумками квітня актив зріс майже на 12% — найкраща динаміка від початку року, згідно з CoinGlass.

Спеціалісти назвали це передбачуваним наслідком ралі, що спирається переважно на ф’ючерси.

Додатковим сигналом став Bull Score від CryptoQuant: він опустився з 50 до 40, повернувшись нижче нейтральної позначки — у «ведмежу зону».

Ключовий рівень для короткострокових власників

Аналітик CryptoQuant Ігнасіо Морено де Вісенте окремо вказав на показник STH MVRV, який відображає становище короткострокових холдерів біткоїна.

За його словами, у поточному циклі показник формує спадну лінію опору, що з’єднує три піки:

• березень 2024 року — біткоїн досяг $72 000;
• листопад 2024 року — ціна піднялася до $106 000;
• липень 2025 року — актив оновив максимум близько $120 000.

В усіх цих випадках ціна оновлювала історичні максимуми, але STH MVRV показував нижчі піки. Це ознака ослаблення імпульсу серед короткострокових тримачів попри зростання котирувань.

Зараз ринок підходить до важливого тесту цієї конструкції, зазначив експерт. Якщо біткоїн закріпиться вище реалізованої ціни короткострокових тримачів, ця група вийде зі збитку в прибуток.

На думку Морено де Вісенте, стійке відновлення разом із стабілізацією STH MVRV вище 1,0 може сигналізувати про зміну ринкового режиму — тоді нещодавні покупці перестануть тиснути на ціну під час кожного відскоку.

Ethereum і ризик шорт-сквізу 

Схоже напруження на ринку деривативів спостерігається по Ethereum, але структура виглядає інакше. Ціна альткоїна опустилася на 65% від локального піку. Показник TOTAL2 рухнув більш ніж на 51%, зазначив аналітик під псевдонімом Darkfost. 

Від лютневого дна актив відіграв понад 30%. Втім багато учасників поки не вірять у відновлення і продовжують відкривати короткі позиції, підкреслив фахівець. 

За його словами, ставки фінансування по Ethereum на Binance залишаються від’ємними вже тривалий час. Подібне спостерігалося лише під час краху FTX і на дні минулого ведмежого ринку в листопаді 2022 року. 

Зараз середньомісячний фандинг становить -0,0018. На думку Darkfost, це відображає стійкий консенсус трейдерів, які роблять ставку на подальше падіння.

«Це ризикована ставка, і дехто вже розплачується — про що свідчить зростання обсягу ліквідацій коротких позицій. У міру посилення висхідного імпульсу ETH шорти дедалі частіше витісняються. Динаміка може підживлювати відновлення Ethereum: каскадні ліквідації наростають. Ринки рідко винагороджують настільки одностайну думку», — підсумував він. 

На момент написання провідний альткоїн торгується близько $2280. За останню добу його ціна зросла на 0,8%, згідно з CoinGecko.

Нагадаємо, 30 квітня експерти Glassnode зафіксували послаблення тиску з боку продавців біткоїна.