Ветеран стейблкоїн-індустрії попередив Circle про «ціну» IPO

Витрати Circle у процесі виходу на біржу ставлять під загрозу позицію компанії як емітента другого за капіталізацією стейблкоїна. Про це в інтерв’ю The Block заявив CEO Borderless Кевін Лехтінітті.

Підприємець брав участь у запуску «першої в США повністю забезпеченої резервами» монети TrueUSD. Очолювана ним зараз фірма надає інфраструктуру для інтеграції стейблкоїнів фінансовими установами.

На початку квітня Circle подала до Комісії з цінних паперів і бірж США заявку на проведення первинної пропозиції акцій (IPO). Крок став реалізацією раніше анонсованих планів щодо отримання статусу публічної компанії.

На думку Лехтінітті, падіння прибутку емітента USDC у 2024 році може відображати зростання операційних витрат на дотримання нормативних правил з метою отримання схвалення регулятора.

Основний конкурент — компанія Tether, що стоїть за USDT, — застосовує інший підхід. Порівнюючи чисельність персоналу, стає очевидно, що Circle витрачає «купу грошей» на ліцензування, зарплати комплаєнс-співробітникам, а також лобіювання, зазначив експерт.

У 2024 році компанія заплатила криптобіржі Coinbase, колишньому партнеру по консорціуму Centre, $908 млн за підтримку USDC. Угода є витратами Circle на «дистрибуцію».

«Це вартість навіть не першої позиції, а утримання другої. Гарне попередження для охочих запустити власний стейблкоїн», — підкреслив Лехтінітті.

При цьому він не бачить у Circle якихось «унікальних переваг» у плані дистрибуції монети. Водночас є серйозні козирі у PayPal для PYUSD у вигляді інтеграції в наявні продукти платіжного гіганта.

«World Liberty доведеться це довести, але у них, ймовірно, є абсолютно унікальний привілей у просуванні. Я б припустив, що посада президента [США Дональда Трампа] дає вам певний пріоритет», — сказав Лехтінітті.

У березні DeFi-платформа, контроль над якою консолідувала сім’я Трампа, анонсувала запуск доларового стейблкоїна USD1.

Для Circle Лехтінітті бачить єдиний спосіб зберегти позиції — домогтися впровадження вигідної нормативної політики, яка витіснить конкурентів. Це реально реалізувати за допомогою лобіювання, але подібна діяльність вимагає «абсолютно божевільних витрат».

Нагадаємо, профільний комітет Палати представників США ухвалив рамковий законопроєкт STABLE Act про регулювання стейблкоїнів. Аналогічний шлях пройшов альтернативний документ GENIUS Act у Сенаті.