Експерт заявив про виснаження ліквідності на крипторинку

Поки інші ринки зростають, криптовалюти й далі рухаються у боковику через фактичну відсутність ліквідності. На думку співзасновника протоколу ETH Strategy під псевдонімом Clouted, після жовтневого обвалу у секторі «щось зламалося».

«З 10 жовтня відбувається щось серйозне. Ми заслуговуємо на правдиві відповіді, а не лише спекуляції та чутки. На крипторинку відтоді немає ліквідності й попиту, лише безперервні продажі», — написав він.

Експерт підкреслив, що політика кількісного пом’якшення повернулася, але припливи в цифрові активи — ні. Водночас фондовий ринок і дорогоцінні метали переживають чергове ралі.

За останню добу індекс S&P 500 зріс майже на 0,64%, а котирування Nasdaq Composite піднялися на 0,52%. Аналітики The Kobeissi Letter вказали на високий апетит інвесторів до американських акцій.

23 грудня золото оновило історичний максимум на рівні $4500 за унцію. За рік котирування дорогоцінного металу підскочили на 70%.

На криптовалютному ринку ситуація протилежна: за минулі 24 години ціна біткоїна знизилася на 2,7%. На момент написання актив торгується близько $87 600. У річному вираженні падіння становить 6,3%.

Курс Ethereum знову провалив психологічно важливий рівень у $3000. Усі монети з топ-10 за капіталізацією перебувають у «червоній зоні».

Загальна вартість ринку цифрових активів впала на 2,3% за добу — до $3,05 трлн.

Clouted вказав на парадокс: глобальна «ставка на знецінення» фіатних валют набирає обертів, але криптовалюти — одні з ключових захисних активів — продовжують низхідний тренд.

«Як це взагалі можливо для класу, у якого страховка від девальвації — чи не єдина ключова ціннісна пропозиція, для мене поза межами розуміння», — зазначив він.

На вичерпання ліквідності також вказали аналітики QCP. За їхніми словами, це пов’язано з діями трейдерів, які закривають позиції перед святами.

Відкритий інтерес за біткоїн-ф’ючерсами на великих біржах за одну ніч впав на $3 млрд, а за продуктами на базі Ethereum — приблизно на $2 млрд.

«Хоча обсяг позицій із плечем знизився, скорочення глибини ринку означає, що ризик сквізу в будь-якому напрямку залишається підвищеним. Історично біткоїн зазвичай демонстрував коливання на 5–7% у різдвяний період», — додали експерти.

Чому падає біткоїн?

Аналітики CryptoQuant пояснили, що кореляція першої криптовалюти з Nasdaq почала розходитися з серпня. За золотом актив перестав слідувати приблизно з липня.

«Біткоїн більше не рухається в унісон ані з технологічними акціями, ані із захисними активами», — відзначили вони.

За їхніми словами, негативно на динаміку «цифрового золота» впливають великі гравці, які продовжують розпродавати активи. Стійкі продажі з боку китів не припиняються з жовтня.

За листопад із спотових біткоїн-ETF вивели $3,4 млрд, за неповний грудень — $440 млн.

«Капітал перетікає в захисні інструменти на кшталт золота й срібла, а акції зростають завдяки ажіотажу довкола ШІ-компаній. Біткоїн опинився затиснутим: з одного боку — тиск продавців, з іншого — відсутність сильного попиту на ризикові активи», — прокоментували фахівці.

Реалізовані збитки великих інвесторів стали одним із драйверів падіння ціни біткоїна зі $124 000 до $84 000. Втім, на цей час їхні продажі підійшли до кінця, заявили в CryptoQuant.

У QCP додали, що підвищена волатильність на крипторинку також може бути пов’язана з експірацією опціонів вартістю $28,5 млрд на біржі Deribit 26 грудня. Комерційний директор майданчика Жан-Давід Пекіньо підкреслив, що це вдвічі перевищує показник минулого року.

Аналіз розподілу відкритого інтересу показує дві ключові точки концентрації: страйки $85 000 та пут-опціони $100 000.

Окрім впливу опціонів, у святкові дні на ціну також може тиснути практика податкової оптимізації. Інвестори фіксують збитки до завершення податкового року 31 грудня, щоб знизити свої зобов’язання, пояснили в QCP.

Що далі?

Пекіньо охарактеризував структуру як прояв «залишкового оптимізму» щодо традиційного «ралі Санта-Клауса», хай навіть упевненість учасників і виглядає невисокою. Про це ж свідчить динаміка середніх ставок фінансування, які піднялися з 0,04% до 0,09%.

За словами представника Deribit, зростання вказує на відновлення набору довгих позицій із використанням плеча, попри помітне погіршення глибини ринку.

Експерти зійшлися на думці, що цінові рухи в різдвяний тиждень здебільшого мають технічний характер. Історично вони схильні до відкату до середніх значень уже в січні, коли на ринок повертається повноцінна ліквідність і активність учасників.

Аналітик Міхаель ван де Поппе назвав відскок біткоїна від $90 000 «поки непоганим знаком». За його словами, зараз трейдери мають намір перетворити позначку $86 000 на підтримку. Це дасть «достатньо підстав для продовження боротьби з ключовими зонами опору».

Відставання крипторинку від решти секторів експерт назвав «тимчасовим».

Нагадаємо, фахівці VanEck вказали на капітуляцію майнерів і можливе дно біткоїна.